中歐基金的股權(quán)也要變化了？

這個(gè)消息可能是過(guò)去幾天基金公司股權(quán)市場(chǎng)最有“關(guān)注度”的消息。

作為近年上升勢(shì)頭最猛的公募機(jī)構(gòu)之一，批量明星基金經(jīng)理的孵化平臺(tái)，中歐基金近年勢(shì)頭驚人。

(相關(guān)資料圖)

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，中歐基金去年的非貨基金規(guī)模名列業(yè)內(nèi)第十三位，距離一線的“前十大”公司僅一步之遙。

而這樣一個(gè)欣欣向榮的平臺(tái)，對(duì)員工激勵(lì)較為充分的機(jī)構(gòu)，股權(quán)也要變化了？誰(shuí)會(huì)讓出寶貴的股份？

華平投資現(xiàn)身

股權(quán)變動(dòng)的線索，源自近日的一份監(jiān)管反饋公告。

相關(guān)文書(shū)要求，”華平投資”及其子公司，就“華平亞太資管公司”入股中歐基金，以及如何有效履行中歐基金股東職責(zé)等問(wèn)題做出具體說(shuō)明。

這確認(rèn)了中歐基金股權(quán)架構(gòu)即將變動(dòng)的消息。

“出資平臺(tái)”另有其人

相關(guān)公告還顯示，此次華平入股中歐基金的出資平臺(tái)是“華平亞太投資二號(hào)有限責(zé)任公司”，申請(qǐng)股東為“華平亞太投資有限責(zé)任公司”。

后者的實(shí)控人為華平投資（華平有限責(zé)任公司）。所以監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求華平投資牽頭組織反饋。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)同時(shí)要求華平投資就“投資業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和與基金公司主業(yè)的匹配性”，“能否為中歐基金發(fā)展做出相應(yīng)支持”等問(wèn)題，進(jìn)行論證說(shuō)明。

“入局者”華平

華平投資（Warburg?Pincus）是一家外資的大型私人股權(quán)機(jī)構(gòu)，初創(chuàng)于1939年，由艾瑞克·沃伯格（Eric Warburg）在紐約成立。后于1966年并購(gòu)平克斯公司，遂成如今的華平投資。

資料顯示，華平投資目前管理850億美元，此前已投資全世界各類企業(yè)超1000億美元，華平在亞太和中國(guó)有深度介入，投資的知名項(xiàng)目很多。

內(nèi)地金融領(lǐng)域內(nèi)，華平投資曾經(jīng)是港股上市公司中國(guó)華融（02799）的重要股東，同時(shí)它也是華寶基金的股東，持股29%。

華平投資入股華寶基金的過(guò)程頗為“巧合”，它先是在2017年接過(guò)了華寶基金的外方股權(quán)，持股比例一度高達(dá)49%。2022年，它又將其持有的20%的華寶基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江蘇省鐵路集團(tuán)。

如果此次入股中歐基金完成，華平系機(jī)構(gòu)將在業(yè)內(nèi)參股兩家公募機(jī)構(gòu)。

此外，華平投資在國(guó)內(nèi)的投資版圖遠(yuǎn)不止入股公募基金那么簡(jiǎn)單。它在國(guó)內(nèi)的投資領(lǐng)域很廣，聚焦于醫(yī)療健康、工業(yè)科技、大消費(fèi)、科技、金融服務(wù)和地產(chǎn)六大領(lǐng)域。

如何入股？

華平投資此次入股中歐基金的細(xì)節(jié)，并沒(méi)有被公布。所以，它的入股路徑、相關(guān)動(dòng)機(jī)只能從旁猜測(cè)。

首先，華平投資的入股比例肯定不會(huì)小，至少不低于5%，這和監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)申報(bào)規(guī)定是相符的

其次，華平投資入股有兩種可能，其一，接盤(pán)老股東，其二增資入股。而接盤(pán)老股東的可能更大。

這主要是考慮到，中歐基金近年發(fā)展良好，公司持續(xù)盈利。這種情況下，新引入一個(gè)股東，只會(huì)攤薄其他所有老股東的權(quán)益，未必會(huì)得到各方支持。

所以，華平投資更有可能是“接盤(pán)”某位或某幾位老股東的股權(quán)。

接盤(pán)哪家？

那么華平投資更有可能接盤(pán)哪家股東的股權(quán)呢？

攤開(kāi)中歐基金的股東結(jié)構(gòu)，目前中歐基金的股東主要包括三股力量：

一、中歐基金管理團(tuán)隊(duì)、員工和部分中小機(jī)構(gòu)，約持股55%：

具體包括：中歐基金董事長(zhǎng)竇玉明持股25%，上海睦億合伙企業(yè)（員工持股平臺(tái)）持股20%，中歐基金的部分高管、員工和萬(wàn)盛基業(yè)直接持股約10%；

二、外方股東意大利意聯(lián)銀行持股25%；

三、內(nèi)資老股東國(guó)都證券持股20%。

這其中，中歐員工團(tuán)隊(duì)基本不可能減持。華平可能接盤(pán)的無(wú)非是外方股東或是國(guó)都證券。

而客觀來(lái)說(shuō)，又以外方股東意聯(lián)銀行出讓股權(quán)的可能性為大：

一方面，近年歐洲銀行的經(jīng)營(yíng)情況眾所周知，此前已有富通銀行、巴黎銀行、荷蘭銀行，先后出讓過(guò)內(nèi)地公募基金的持股。

另一方面，外方是中歐基金的創(chuàng)始股東，股權(quán)升值倍數(shù)非常大，如果兌現(xiàn)，可望實(shí)現(xiàn)的投資盈利則非?？捎^。

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