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橋水基金( Bridgewater Associates) 報告顯示，7 月下旬，在標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)今年飆升的漲勢即將失去動力之際，橋水的旗艦基金對美國股市持看跌觀點。

該基金在7月25日的投資者簡報指出，傳奇投資者雷·達(dá)里歐(Ray Dalio)創(chuàng)立的對沖基金對美國股票和國債持有適度看空的觀點。股市持續(xù)上漲迫使許多對沖基金在上個月解除了對股票市場的押注。

截至目前，標(biāo)普500指數(shù)今年上漲了15.6%，納斯達(dá)克100指數(shù)上漲了30.2%。這些漲幅部分得益于對美國經(jīng)濟(jì)增長保持強(qiáng)勁的預(yù)期，同時也預(yù)期通脹將趨于緩和。然而，這兩個指數(shù)分別距離最近的高點下跌了3.4%和5.2%。

與此同時，美國國債收益率繼續(xù)攀升。周二，10年期美國國債基準(zhǔn)收益率達(dá)到4.274%，創(chuàng)下自去年10月24日以來的最高水平。收益率上升可能會降低股票的吸引力，同時，當(dāng)利率上升時，預(yù)期公司現(xiàn)金流價值也會減少。

目前，橋水對于其Pure Alpha基金的投資者簡報不予置評。橋水基金通常對這些資產(chǎn)的深入觀點保持保密。

該基金在其分析的28項資產(chǎn)中的15項持看跌立場，包括美元、金屬和全球股票。對新興市場貨幣和股票、歐元區(qū)股票和能源等五個類別持中性態(tài)度。

該基金看漲押注是歐元和新加坡元，同時對墨西哥比索和通脹掛鉤債券持適度樂觀態(tài)度。

橋水通過預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢主動押注各種類型的證券，包括股票、債券、商品和貨幣?；鸬穆?lián)席首席投資官Greg Jensen表示，隨著美國財政部增加債券發(fā)行，美國政府債券市場的流動性正在惡化。較高的財政部發(fā)行量可能會使資產(chǎn)價格下跌。

據(jù)稱，橋水的Pure Alpha 12%波動性基金，在截至8月11日的一年中增長了2.5%，而與股票關(guān)聯(lián)程度較低的Defensive Alpha基金上漲了2.1%。自1991年推出以來，Pure Alpha 12%每年凈回報率為7.7%。橋水的全天候策略，在同一時期內(nèi)取得了3.8%的增長。這表明該策略相對于其他投資策略或市場平均水平來說表現(xiàn)較好，無論是在上升的、下降的還是震蕩的經(jīng)濟(jì)條件下都能取得一定的回報。

根據(jù)Hedge Fund Research的最新數(shù)據(jù)顯示，其宏觀對沖基金在過去一年中的表現(xiàn)平均下滑了0.36%。

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