美國高通脹的吹哨人、前財政部長勞倫斯?薩默斯警告稱，最近美國10年期國債收益率的上漲可能還會持續(xù)下去，將基準利率保持在遠高于過去20年的水平的壓力正在積聚。薩默斯表示:“我不認為目前的長期利率水平會達到任何峰值?！彼_默斯表示，這一結論的部分依據(jù)是，隨著時間的推移，越來越龐大的美國政府預算赤字將成為投資者關注的焦點。薩默斯預計，未來10年，美國10年期國債收益率平均為4.75%。

本周，有著“全球資產定價之錨”之稱的10年期美國國債收益率接近去年10月創(chuàng)下的2007年以來最高位。目前，該債券收益率為4.273%。在過去20年里，美國10年期國債收益率平均為2.90%左右。

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薩默斯認為，美國10年期國債收益率是對三個不同因素的補償:

通脹趨勢可能比過去更快，可能達到2.5%;

考慮到美國政府不斷增長的借款需求，隨著時間的推移，實際回報可能在1.5%至2%之間;

期限溢價，即投資者購買長期證券而不是對短期證券進行展期投資所獲得的補償。通常情況下，這一數(shù)字平均約為0.75至1個百分點。

薩默斯表示，把這三個因素疊加起來，未來10年投資者可能會“看到10年期國債的收益率為4.75%，而且最終可能會高于這一水平”。盡管“沒人知道”事情會如何發(fā)展，但薩默斯強調，目前許多明顯的因素表明，美國經濟正處于一個不同的時代。

薩默斯表示，雇主對工人的需求相對較高，工人在與公司的談判中似乎越來越有權力。他表示，以前“全球化帶來的競爭壓力越來越大”的趨勢也發(fā)生了變化。全球化有助于降低成本。

薩默斯表示:“我猜，這些較高的長期利率將持續(xù)下去——如果我必須打賭的話，我想我打賭它們更有可能走高，而不是走低?！?/p>

至于近期的美國經濟前景，薩默斯表示:“我的猜測是，從現(xiàn)在開始，經濟將至少在一段時間內保持強勁——如果2023年開始衰退，我會感到非常驚訝?！?/p>

他表示，如果不出現(xiàn)經濟衰退，那么美聯(lián)儲政策的當前市場定價“更有可能”被證明是錯誤的——這將推高收益率。

他還表示，美國明年出現(xiàn)經濟衰退的“可能性很大”。

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