安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德·埃里安表示，美國(guó)股市在2023年以“令人驚嘆”的漲勢(shì)開局，但該趨勢(shì)仍可能會(huì)被一些不利因素打亂。

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周二，埃里安在一篇專欄文章中寫道：“金融市場(chǎng)受到全球增長(zhǎng)前景增強(qiáng)、通脹下降和央行不那么鷹派的立場(chǎng)的支持，在樂觀的情緒中開始了新的一年?！彼岬搅俗罱绹?guó)通脹的下降。消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的漲幅在去年12月降至6.5%，使得人們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將放松加息政策。

美聯(lián)儲(chǔ)去年已經(jīng)加息了425個(gè)基點(diǎn)，來應(yīng)對(duì)不斷上升的通脹，此舉嚴(yán)重影響了美國(guó)股市，標(biāo)普500指數(shù)下跌了20%。市場(chǎng)現(xiàn)在預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2月份再增加25個(gè)基點(diǎn)，與2022年全年所采取的激進(jìn)舉措相比，又將進(jìn)一步放緩加息步伐。

由于投資者提高了風(fēng)險(xiǎn)偏好，并向市場(chǎng)注入更多資金，再加上加息放緩以及2023年可能降息的前景，這引發(fā)了美股出現(xiàn)令人印象深刻的反彈，標(biāo)普500指數(shù)自今年年初以來上漲了4%。

但埃里安警告稱，并不能保證這種上漲勢(shì)頭會(huì)延續(xù)，未來存在幾大障礙，可能會(huì)使股市出現(xiàn)更多波動(dòng)。

1，美國(guó)儲(chǔ)蓄消耗殆盡

新冠疫情期間美國(guó)政府向美國(guó)家庭發(fā)放的援助已基本用完，許多家庭也因更高的債務(wù)而陷入困境。埃里安警告指出，這可能會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來麻煩，尤其是在勞動(dòng)力市場(chǎng)的勢(shì)頭減弱的情況下。

美聯(lián)儲(chǔ)官員多次指出，高就業(yè)增長(zhǎng)和低失業(yè)率是其需要將利率維持在高位的原因。官員們目前預(yù)計(jì)，2023年的失業(yè)率將上升到4.6%，比目前的3.5%高了一個(gè)百分點(diǎn)以上。

2，通貨膨脹或?qū)⑼Ａ粼?%水平之上

埃里安表示，雖然通脹率正在下降，但價(jià)格漲幅可能會(huì)徘徊在美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)之上，此前他曾預(yù)測(cè)，由于供應(yīng)鏈問題繼續(xù)影響經(jīng)濟(jì)，價(jià)格漲幅將繼續(xù)停留在4%左右。

他指出，通脹的來源仍然令人擔(dān)憂，因?yàn)閮r(jià)格壓力已經(jīng)轉(zhuǎn)移到服務(wù)業(yè)，而服務(wù)業(yè)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的反應(yīng)不那么敏感。

埃里安和其他頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家一再警告可能會(huì)出現(xiàn)1970年代式滯脹的危險(xiǎn)，在這種情況下，長(zhǎng)期的通脹導(dǎo)致價(jià)格預(yù)期高企且失控。他之前曾警告說，這可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)受到高失業(yè)率、低增長(zhǎng)和衰退的沖擊。

3，美聯(lián)儲(chǔ)為維持其信譽(yù)而堅(jiān)持不降息

美聯(lián)儲(chǔ)官員們?nèi)栽跒?021年犯下的錯(cuò)誤所困擾，當(dāng)時(shí)，通脹被認(rèn)為只是“暫時(shí)性的”。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在降息方面猶豫不決，盡管投資者希望降息能刺激股市再次反彈。

埃里安稱：“如果美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候真的降息，驅(qū)動(dòng)力將是對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，這也會(huì)給家庭和企業(yè)帶來壓力。我懷疑美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)像市場(chǎng)一樣，對(duì)今年金融條件大幅放寬而感到興奮?！?/p>

隨著經(jīng)濟(jì)中繼續(xù)顯示出壓力跡象，對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂正在加劇。美國(guó)銀行、花旗和摩根大通預(yù)測(cè)，今年經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)溫和衰退，也有一些策略師認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)更嚴(yán)重的衰退。

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