2023年2月開啟，主動權(quán)益類基金的發(fā)行也開始“兔”飛猛進。

老中新三代皆聞風而動，對決基金回血之日。

(相關(guān)資料圖)

長跑老將的產(chǎn)品自然引人關(guān)注，但強勢平臺的新人可能也頗有“姿色”，還有神秘的“中生代”。

究竟怎么選， 其實很考校投資者的研究功夫。

發(fā)行數(shù)“兔”飛猛進

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，未來一周（2月6日至2月10日），將有15只主動權(quán)益類基金進入發(fā)行程序。

算上春節(jié)后新進入發(fā)行的一些新基金，未來一周的新基金舞臺上，真的可以算爭奇斗艷、百花齊放。

這其中，關(guān)注度較大的可能有以下幾位：

一、財通基金的金梓才，在獨立平臺上熬出頭的“行業(yè)輪動高手”，習(xí)慣從中觀行業(yè)出發(fā)，重拳出擊，近幾年的中長期業(yè)績算是可圈可點。

二、交銀施羅德的郭若，新人基金經(jīng)理，精選個股風格。交銀基金近年推出的權(quán)益基金新人，第一支基金都是業(yè)績大勝，沒有敗績。郭若本人跟的又是牛人輩出的機械賽道，理論上有業(yè)績爆發(fā)的可能。

三、建信基金的姜鋒，中生代基金經(jīng)理，業(yè)內(nèi)比較少見的非賽道投資風格，中長期業(yè)績也不錯。比較大的挑戰(zhàn)是，他管理的不同基金間業(yè)績差異較大，這是不確定性。

“中觀落子”金梓才

金梓才是業(yè)內(nèi)近年關(guān)注度不斷提高的基金經(jīng)理，過去幾年憑借著神奇的“行業(yè)輪動重配”的風格，行走權(quán)益市場，中長期業(yè)績排名相當不錯。

他管理時間較長的財通成長優(yōu)選（2015年起管理），除了第一年業(yè)績不佳外，此后六年業(yè)績都是業(yè)內(nèi)中前行列（下圖），從表現(xiàn)看可圈可點。

金梓才賺錢的“點”非?！蔼毺亍保瑢儆凇吧駚碇P”、“利潤險中求”的那種。

簡單的說，金梓才是把投資重點落于“中觀行業(yè)”的層面，每年都要尋找市場內(nèi)成長最好、或是風險收益最好的板塊然后重倉。

他2017年落子電子、2018年靠消費做防御、2019年回到科技半導(dǎo)體、2020末回師化工、2021年末落子養(yǎng)殖等都是比較成功的操作。

但同時，這種每年高輪轉(zhuǎn)，每年都要有“靈感”的操作方法，對于基金經(jīng)理的“考驗”是非常大的。不僅要勤于研究，而且也要不能出大錯。

隨著規(guī)模的不斷增大，金梓才還能不能一直維持既往的“神奇表現(xiàn)”，是這只新基金未來能否大紅大紫的關(guān)鍵。

“常勝平臺”出郭若

與金梓才相比，交銀施羅德的郭若則是一個投資新人，簡歷也比較簡潔：清華大學(xué)工業(yè)設(shè)計及經(jīng)濟學(xué)學(xué)士、香港大學(xué)金融學(xué)碩士、交銀施羅德行業(yè)分析師。

從簡歷可以看出兩點，1、郭若當年的學(xué)業(yè)成績一定不錯；2、他出身是交銀施羅德的行業(yè)分析師。

后者這個群體過去幾年是產(chǎn)出過“交銀三劍客”、楊金金、樓慧源、田彧龍、郭斐等一堆明星基金經(jīng)理的。

業(yè)內(nèi)還有一個“玄學(xué)總結(jié)”：即交銀施羅德近幾年推出的新人基金經(jīng)理，第一支基金無一例外是大賺的。

這個紀錄能否延續(xù)，當然還是需要觀察的。但從投資規(guī)律上看，交銀歷史上新人基金經(jīng)理比較“成功”，可能有以下原因：

1、交銀基金的“強棒”是選牛股，這需要基金經(jīng)理和行業(yè)分析師的密切配合，所以從行業(yè)分析師序列中選拔的新基金經(jīng)理，延續(xù)這個投資風格，不容易犯大錯。

2、新人基金經(jīng)理的規(guī)模通常都不會太大，比較容易發(fā)揮個人的“選股優(yōu)勢”和“研究積累”。

3、交銀基金內(nèi)部比較團結(jié)，資深基金經(jīng)理對新人幫助比較多，新基金經(jīng)理成熟較快。

郭若能否延續(xù)這個“不敗”紀錄需要時間來證明，但考慮到此次他管理的是一只發(fā)起式基金（規(guī)模通常不會太大，團隊也要參與投資），以“配置”的心態(tài)參與投資，似乎風險也不怎么大。

“中生代”的雙面業(yè)績

歷史上專戶特色特別明顯的建信基金，近年似乎也在冒出一些中生代基金經(jīng)理，此次發(fā)新的姜鋒是其中之一。

姜鋒的業(yè)績是需要細細“品讀”的。

以其管理時間較長的建信健康民生基金為案例，近四年的業(yè)績排名都盤踞在同類基金前四分之一，是蠻值得一看的。

而且，20、21年和22年業(yè)績都不錯失比較難得的，這三年市場風格有較大的切換，幾乎年年不同，姜鋒在這只基金的管理上，是體現(xiàn)了一定的水平的。

從組合重倉股看，建信健康民生這三年的重倉股也沒有太多的“賽道”特征，也沒有摻和太多“新能源股”的特征，基本是靠個人的龍頭股+獨門小股票，來掙收益的。

以這個基金的數(shù)據(jù)看，姜鋒應(yīng)該是比較注重價值風格和比較能選股的。

但姜鋒的投資有兩個問題要“解釋”的清楚。

其一是，他的不同基金之間的業(yè)績差異問題。

姜鋒管理的兩只時間很長的基金，建信健康民生和建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)，業(yè)績和排名“天壤之別”。

其二是規(guī)模問題，他早年管理的產(chǎn)品規(guī)模都不大，但近年擴張較猛，新基金如果發(fā)的好的話，可能會去挑戰(zhàn)百億門檻，他的策略能否經(jīng)受住規(guī)模的增長考驗，還需要進一步觀察。

附圖：建信健康民生A的規(guī)模變化

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