3月28日，滬指低開低走，盤中一度跌超1%，隨后在地產(chǎn)、金融等帶動下小幅走高，重返3200點上方，但臨近尾盤再度翻綠；深成指、創(chuàng)業(yè)板指盤中弱勢震蕩下探，深成指失守12000點，創(chuàng)業(yè)板指跌幅超1.5%失守2600點。兩市半日成交超5700億元，北向資金凈買入超15億元。

截至午間收盤，滬指跌0.13%報3208.12點，深成指跌1.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.63%；兩市合計成交5771億元，北向資金凈買入16.5億元。

盤面上看，釀酒、航空、醫(yī)藥、有色、化工等板塊走低，地產(chǎn)板塊持續(xù)活躍，傳媒、旅游、煤炭、銀行、電力、鋼鐵、券商等板塊均走強；鴻蒙概念爆發(fā)，元宇宙、網(wǎng)游等題材表現(xiàn)活躍，鋰礦、鋰電池、新冠藥概念等下挫。

對于當前市場走勢，興業(yè)證券指出，“政策底”+“市場底”已經(jīng)出現(xiàn)。大概率情形，市場將進入一段指數(shù)震蕩整固、投資者情緒逐漸修復的窗口。但是二季度仍需關注以下潛在的超預期和風險點：超預期的可能性更多來自國內(nèi)的政策放松：1)“穩(wěn)增長”仍是“硬要求”，后續(xù)貨幣、信用均有放松的空間和動力。2)房企風險有望陸續(xù)“拆雷”，也需要更有利的流動性和政策支撐。3)決策層維穩(wěn)資本市場的決心明確。風險點和不確定性則更多來自海外：1)美聯(lián)儲加息縮表預期仍將抑制風險偏好。2)流動性收緊的同時，美股盈利也面臨下修。若美股再度大幅波動，或對A股形成拖累。3)中概股的監(jiān)管沖擊也未明朗，或有進一步擾動。4)俄烏沖突仍在繼續(xù)，近期全球大宗商品價格再度反彈，全球滯脹擔憂很難快速消退。

國泰君安證券表示，盈利預期下降+貼現(xiàn)率預期上行，A股尚未到趨勢反轉的時機，指數(shù)仍將處于區(qū)間震蕩。從政策底到市場底，做好防守反擊，而不是趨勢反攻。從策略角度看，春天最終會到來，我們也要為終將到來的春天做好準備。但是其前提是，在需求側政策和基本面預期清晰之前，投資者仍需要做好防守和等待。保持“空杯”的心態(tài)，短期大盤還是以橫盤震蕩為主，3100-3400。同時，不能忽視的另一個重要因素在于交易結構層面，投資者無風險利率的抬升正在令A股進入縮量博弈。

當前選股邏輯重點應該聚焦于低風險特征的股票，關注低估值與盈利改善的交集，行業(yè)選擇的重點在于消費與周期板塊。具體而言，方向有三：1)順通脹&高股息：煤炭、化工資源品；2)to G端或公共投資方向：光伏、風電、電力運營、電網(wǎng)、建筑等；3)困境反轉與盈利確定性：生豬、白酒，關注Q2部分中游消費建材、輕工的底部彈性。

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