（原標題：徐曉宇：市場轉(zhuǎn)強還需實質(zhì)利好 重點關(guān)注超前建設(shè)、國產(chǎn)替代）

近兩周A股市場急跌后回抽，反彈遇阻后有再次尋求支撐的跡象，從北向資金持續(xù)抽離以及融資規(guī)?？焖傧陆抵蟛]有隨股指明顯反彈等情況看，市場如欲轉(zhuǎn)強，還需要實質(zhì)性政策利好支持。

近兩周A股市場急跌后回抽，反彈遇阻后有再次尋求支撐的跡象，期間滬深兩市有1000家個股上漲、3000多家個股下跌，技術(shù)面上呈現(xiàn)急跌后的回抽格局。從個股的走勢上看，移倉換股重新布局仍然在繼續(xù)，從北向資金持續(xù)抽離以及融資規(guī)?？焖傧陆抵蟛]有隨股指明顯反彈等情況看，市場如欲轉(zhuǎn)強，還需要實質(zhì)性政策利好支持。

從基本面看，俄烏局勢引發(fā)的一系列動蕩，以及國內(nèi)新冠的多點爆發(fā)促使上證指數(shù)跌破了2020年下半年構(gòu)筑的箱體下沿，依托2020年下半年箱體震蕩整固，能否依托六部門發(fā)文使得股市短線觸底反彈，則需要六部門出臺具體的實質(zhì)性措施。

從技術(shù)面看，去年初上證指數(shù)觸頂3731點之后到7月下旬構(gòu)成一組清晰的A浪，之后運行到去年底的3708點構(gòu)成清晰的B浪反彈，之后開始運行C浪，目前可能處于C-4與C-5之間，由于時間上尚不夠充分，目前處于C-4階段的可能性更大。

從市場層面看，一年當中最適宜吸引增量資金進場的時間窗口即將逝去，未來的三個季度主要是以存量資金博弈為主，對指數(shù)和市場整體性行情不應(yīng)寄予不切實際的奢望，主要機會可能是在超前建設(shè)、國產(chǎn)替代以及四低板塊(低價、低位、低市盈率、低市凈率并且不與政策導(dǎo)向相駁)之中，隨著全球?qū)σ咔榈闹鸩降?，受疫情影響較大的行業(yè)也值得關(guān)注。

綜上所述，過去的幾年里適合擇優(yōu)參與，選賽道、選龍頭；今后一個時期則適合首先用排除法排除一些不宜參與的行業(yè)板塊以及個股，在一些長期不被市場關(guān)注的低市凈率、低市盈率、低價、低位的行業(yè)板塊中優(yōu)選個股。另外，就是一些長時間既不能證實也無法證偽的題材股，可以關(guān)注其交易性機會。

操作方面，不期待整體性行情，甚至不期待行業(yè)板塊的整體性行情，重點關(guān)注超前建設(shè)、國產(chǎn)替代以及四低板塊，技術(shù)面選股，基本面一票否決，波段操作不過分戀戰(zhàn)。

(作者為原中金財富證券資深投資顧問)

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