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施羅德投資策略研究部主管Duncan Lamont發(fā)文稱(chēng)，儲(chǔ)蓄利率在過(guò)去12個(gè)月增長(zhǎng)三倍，英國(guó)存戶(hù)的年息率亦高逾5%。由此，投資者是否應(yīng)該降低風(fēng)險(xiǎn)，將資金存放在較穩(wěn)定的儲(chǔ)蓄戶(hù)口呢？ 施羅德數(shù)據(jù)顯示，在較短期間，如3個(gè)月或以?xún)?nèi)，現(xiàn)金和股票跑贏(yíng)通脹的可能性相距不大。但長(zhǎng)線(xiàn)來(lái)看，兩者差距最終只會(huì)漸越擴(kuò)大。相比之下，投資于股市更能提供遠(yuǎn)高于通脹的回報(bào)。

換言之，在過(guò)去96年的每一個(gè)20年期間內(nèi)，股票都能提供高于通脹的回報(bào)率。即使股市在短期內(nèi)存有風(fēng)險(xiǎn)，但股票投資都能在長(zhǎng)遠(yuǎn)上擊退通脹。在任何環(huán)境下，股市都能提供強(qiáng)勁的長(zhǎng)線(xiàn)回報(bào)。

對(duì)于持有現(xiàn)金或投資股票，Duncan Lamont認(rèn)為，現(xiàn)金固然能夠提供其票面價(jià)值，關(guān)鍵是不能確?，F(xiàn)金能否保值。在低通脹環(huán)境下，貨幣在某程度上確實(shí)能保持其價(jià)值，但在高通脹環(huán)境下價(jià)值則會(huì)迅速下跌。時(shí)間是關(guān)鍵。短期而言，現(xiàn)金確實(shí)能抵御通脹，但長(zhǎng)線(xiàn)而言，即使處于低通脹環(huán)境，持有現(xiàn)金亦會(huì)有所損失。

Duncan Lamont稱(chēng)，投資市場(chǎng)正在擺脫超低利率時(shí)代，意味著現(xiàn)金對(duì)投資者的吸引力一直偏低，盡管近期通脹率已經(jīng)走低。在過(guò)去5年、10年和20年，現(xiàn)金儲(chǔ)蓄都難以追趕通脹上升的步伐，因此存戶(hù)情況更不樂(lè)觀(guān)。在過(guò)去長(zhǎng)時(shí)間，通脹率及利率都經(jīng)歷高點(diǎn)和低點(diǎn)，但現(xiàn)金僅能維持其價(jià)值。

Duncan Lamont認(rèn)為，持有現(xiàn)金的原因有很多，每個(gè)存戶(hù)的存款時(shí)間亦有所不同。”應(yīng)否投資于現(xiàn)金“并不是一個(gè)能簡(jiǎn)單回答的問(wèn)題。就長(zhǎng)線(xiàn)而言，盡管投資市場(chǎng)必然會(huì)有波動(dòng)，但數(shù)據(jù)顯示，投資于股票市場(chǎng)比其他方法更能跑贏(yíng)通脹，因此選擇投資于股市而非現(xiàn)金的投資者，需要做好應(yīng)對(duì)波動(dòng)市況的準(zhǔn)備。

總括而言，持有現(xiàn)金或投資于股市都具有不同風(fēng)險(xiǎn)，持有現(xiàn)金并不一定有助避免風(fēng)險(xiǎn)。即使目前投資者能獲取較佳的存款利率，但存款亦可能失去其實(shí)質(zhì)價(jià)值。施羅德數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去20年長(zhǎng)線(xiàn)持有現(xiàn)金會(huì)帶來(lái)實(shí)際損失，但投資于股市亦具有風(fēng)險(xiǎn)，尤其是短線(xiàn)投資。

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