受益于超預(yù)期財(cái)報(bào)，甲骨文(ORCL.US)股價(jià)創(chuàng)下歷史新高。高盛在績后上調(diào)甲骨文的評級，與此同時(shí)，花旗、美銀證券等紛紛上調(diào)了甲骨文的目標(biāo)價(jià)，不過，大多數(shù)分析師仍傾向于保持觀望。

高盛將甲骨文的評級從“賣出”上調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)為120美元。高盛分析師表示，甲骨文公布穩(wěn)健的2023財(cái)年第四季度業(yè)績和2024財(cái)年第一季度指引，消除了關(guān)鍵擔(dān)憂。賣出評級的觀點(diǎn)主要集中在增加資本支出以維持Gen2 OCI的增長(同時(shí)也稀釋毛利率)，以及甲骨文核心數(shù)據(jù)庫業(yè)務(wù)的市場份額持續(xù)下滑。

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高盛分析師指出，自從他們在2022年6月27日將甲骨文納入賣出名單以來，該股的漲幅為45.9%，而標(biāo)普500指數(shù)的漲幅為0.3%。

從第四季度的數(shù)據(jù)來看，甲骨文的IaaS營收增長率從第一季度到第三季度的50%上升到77% 。高盛認(rèn)為這是一個(gè)信號，表明甲骨文所宣傳的價(jià)格/性能優(yōu)勢正在引起市場的共鳴，這將使該公司的市場份額持續(xù)增長，盡管它進(jìn)入IaaS的時(shí)間較晚。

高盛分析師表示，在2022/2023財(cái)年支出翻了一番之后，甲骨文在2024財(cái)年的資本支出幾乎持平，這表明該公司的資本支出效率更高。在2023財(cái)年之后，自由現(xiàn)金流將有所改善。

然而，高盛分析師傾向于保持觀望，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為甲骨文目前的估值適當(dāng)?shù)胤从沉似錉I收和利潤的加速增長。

花旗將甲骨文的目標(biāo)股價(jià)從106美元上調(diào)至121美元，維持“中性”評級。花旗分析師表示，甲骨文第四季度的業(yè)績表現(xiàn)超出預(yù)期，OCI云營收出現(xiàn)了拐點(diǎn)，加速增長20個(gè)百分點(diǎn)，2024財(cái)年第一季度云業(yè)務(wù)前景好于市場預(yù)期。

花旗表示，財(cái)報(bào)表明，甲骨文的Gen2云服務(wù)為該公司提供了獨(dú)特的、加速增長的順風(fēng)，其獨(dú)特的架構(gòu)和生成式人工智能與同行形成對比。

美銀證券重申甲骨文“中性”評級，但將其目標(biāo)價(jià)從112美元上調(diào)至132美元。美銀證券表示，得益于OCI，甲骨文的云服務(wù)正在加速發(fā)展。甲骨文的SaaS應(yīng)用程序和云基礎(chǔ)設(shè)施顯示出更高的增長跡象，但云轉(zhuǎn)型所需的時(shí)間比預(yù)期的要長，而且更大的傳統(tǒng)和低增長業(yè)務(wù)(如本地部署許可證、硬件等)大大抵消了這一影響。

Stifel將甲骨文的目標(biāo)價(jià)從84美元上調(diào)至120美元，維持“持有”評級。Stifel認(rèn)為，甲骨文將繼續(xù)受益于人工智能工作負(fù)載的激增，然而，這給利潤率帶來了一些挑戰(zhàn)，因?yàn)榧坠俏男枰岣咄顿Y水平，以保持產(chǎn)能領(lǐng)先于需求。

考慮到人工智能的利好因素，以及現(xiàn)有客戶繼續(xù)提升并將內(nèi)部部署工作負(fù)載轉(zhuǎn)移到OCI，Stifel預(yù)計(jì)甲骨文的短期業(yè)績將持續(xù)。

巴克萊維持甲骨文“與大盤持平”評級，但將目標(biāo)價(jià)從113美元上調(diào)至126美元。巴克萊分析師Raimo Lenschow表示，甲骨文第四季度的報(bào)告“是投資者一直在尋找的季度”。甲骨文云業(yè)務(wù)的營收有所上升，管理層提供了更多關(guān)于人工智能機(jī)遇和增長軌跡的信息。但管理層提高了對2024財(cái)年的資本支出預(yù)期，因此上行空間需要來自對長期前景的更多興奮和更高的市盈率。

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