美國科技巨頭微軟(MSFT.US)截至3月份的第三財季利潤和銷售額雙雙超出分析師預(yù)期，得益于人工智能對業(yè)績的推動，華爾街大行的分析師們紛紛對微軟的業(yè)績表示贊賞，并上調(diào)了對微軟的目標(biāo)價。

微軟Q3業(yè)績優(yōu)于預(yù)期的主要原因在于隨著全球科技企業(yè)競相布局生成式AI產(chǎn)品，各大企業(yè)對其重要產(chǎn)品——云計算軟件和服務(wù)的需求仍然非常強(qiáng)勁。在2023財年第三季度，微軟的每股收益高達(dá)2.45美元，總營收同比增長7.1%，達(dá)到529億美元，兩項數(shù)據(jù)均遠(yuǎn)超分析師平均預(yù)期的每股收益2.24美元，以及總營收510億美元。

第三財季的財報體現(xiàn)了，全球AI浪潮勢不可擋，微軟致力于成為AI領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者，將從中獲利；與此同時，分析師還認(rèn)為最新的財報體現(xiàn)了云業(yè)務(wù)的走弱勢頭已經(jīng)有所放緩?？偟膩碚f，華爾街大行對微軟本次業(yè)績均表達(dá)了積極的看法。

(資料圖)

花旗分析師Tyler Radke將微軟目標(biāo)價從332美元上調(diào)至340美元，并維持“買入”評級。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，在充滿挑戰(zhàn)的IT支出環(huán)境中，該公司報告了“令人印象深刻”的增長?；ㄆ毂硎荆S著商業(yè)預(yù)訂量的反彈和云業(yè)務(wù)Azure穩(wěn)定趨勢的跡象，所有細(xì)分市場都出現(xiàn)了上漲?；ㄆ煺J(rèn)為，這一結(jié)果顯示了微軟業(yè)務(wù)的“防御性”，在安全、生產(chǎn)力和基礎(chǔ)設(shè)施市場上采取了廣泛的整合策略。

摩根大通分析師Mark Murphy將微軟目標(biāo)價從305美元上調(diào)至315美元，并維持“增持”評級。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，該公司在第三財季表現(xiàn)出了“韌性”，第四財季的銷售指引表現(xiàn)明顯好于市場預(yù)期的中點(diǎn)。該公司表示，微軟的“非常出乎意料的優(yōu)于預(yù)期的業(yè)績和指引”表明，即使在充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境中，微軟在整個技術(shù)堆棧和業(yè)務(wù)彈性方面仍處于領(lǐng)先地位，再加上生成式人工智能的勢頭。

摩根士丹利分析師Keith Weiss將微軟目標(biāo)價從307美元上調(diào)至335美元，并維持“增持”評級。考慮到Azure第三季度的業(yè)績好于預(yù)期，以及指引預(yù)測Azure近期的減速將趨于平緩，大摩認(rèn)為近期Azure預(yù)計將面臨的短期宏觀壓力與圍繞公共云的長期機(jī)會之間存在緊張關(guān)系，分析師告訴投資者，生成式人工智能的基礎(chǔ)技術(shù)“正朝著積極的方向解鎖”。該分析師補(bǔ)充稱，大摩認(rèn)為微軟擁有"提供整合解決方案、推動股價上漲的獨(dú)特能力"，且表現(xiàn)優(yōu)于其他公司。

富國銀行分析師Michael Turrin將微軟目標(biāo)價從320美元上調(diào)至345美元，并維持“增持”評級。富國銀行指出，Azure的增長超出預(yù)期，微軟顯示出在艱難背景下保護(hù)利潤率/每股收益的能力。鑒于在企業(yè)IT領(lǐng)域無與倫比的地位，富國銀行仍持樂觀態(tài)度，并預(yù)計投資者的關(guān)注點(diǎn)現(xiàn)在將轉(zhuǎn)向2024財年的人工智能投資周期。

美國銀行分析師Brad Sills將微軟目標(biāo)價從320美元上調(diào)至340美元，并維持“買入”評級。該分析師對投資者表示，第四季度Azure的增速將放緩4個百分點(diǎn)，這表明可見性有所提高，而Office 365商業(yè)增長的持久性“令人印象深刻”。

巴克萊分析師Raimo Lenschow將微軟目標(biāo)價從310美元上調(diào)至336美元，并維持“增持”評級。這位分析師認(rèn)為，在公布業(yè)績之后，微軟將繼續(xù)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，微軟的業(yè)績，尤其是Azure的業(yè)績，比人們擔(dān)心的要好，管理層的評論可以被解讀為對云優(yōu)化主題結(jié)束的謹(jǐn)慎積極看法。巴克萊表示，人工智能已經(jīng)開始影響業(yè)績，可能會有進(jìn)一步的貨幣化舉措。

杰富瑞分析師Brent Thill將微軟目標(biāo)價從325美元上調(diào)至350美元，并維持“買入”評級。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，Azure第三財季的業(yè)績“比預(yù)期好得多”，按固定匯率計算的年增長率為31%，第四財季的年增長率指引“更令人印象深刻”，為26%-27%。杰富瑞表示，雖然微軟股票和人工智能仍然令人興奮，但定價順風(fēng)“尚未廣泛展開”。它認(rèn)為這些應(yīng)該有助于維持“多年的增長”。

瑞士信貸分析師Sami Badri將微軟目標(biāo)價從285美元上調(diào)至350美元，并維持“跑贏大盤”評級。該公司指出，微軟公布的營收和每股收益均高于市場預(yù)期，PBP和IC報告的業(yè)績好于預(yù)期，MPC相對與預(yù)期一致，因為第二季度的云優(yōu)化的逆風(fēng)仍在繼續(xù)，而個人電腦需求略好于預(yù)期。

瑞銀分析師Karl Keirstead將微軟目標(biāo)價從275美元上調(diào)至300美元，并維持“中性”評級。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，微軟第三季度的業(yè)績“出乎意料地樂觀”，按固定匯率計算的總收入增長了10%，每股收益也明顯超過預(yù)期。瑞銀認(rèn)為，唯一的擔(dān)憂可能是24財年作為人工智能投資年的前景，以及這對毛利率和每股收益增長意味著什么。

瑞穗將微軟目標(biāo)股價從315美元上調(diào)至325美元，并保持“買入”評級。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)形勢日益嚴(yán)峻，但微軟第三財季的業(yè)績依然“健康”。瑞穗仍然相信，該公司在中期及以后的增長機(jī)會“比許多人意識到的要大，其中包括重要的生成式人工智能貨幣化”。

Stifel分析師Brad Reback將微軟目標(biāo)價從310美元上調(diào)至320美元，并維持“買入”評級。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，微軟公布的第三財季業(yè)績和指引表現(xiàn)優(yōu)于整體，Azure的使用趨勢好于市場所擔(dān)憂的情況。Stifel表示，展望未來，管理層暗示，隨著客戶從去年夏天開始采取優(yōu)化措施，未來幾個季度的優(yōu)化活動將開始減弱。Stifel認(rèn)為，這應(yīng)該會給投資者帶來一定程度的安慰，“除非今年晚些時候出現(xiàn)嚴(yán)重衰退”，否則Azure的增長應(yīng)該會穩(wěn)定在20%左右的水平。

Evercore ISI分析師Kirk Materne將微軟目標(biāo)價從295美元上調(diào)至337美元，并維持“跑贏大盤”評級。這位分析師告訴投資者，第三財季的數(shù)據(jù)和第四財季的指引“說明了微軟商業(yè)平臺的力量，以及為什么該公司仍然處于如此強(qiáng)大的地位，不僅可以在艱難的宏觀背景下占據(jù)市場份額，還可以引領(lǐng)架構(gòu)向人工智能的轉(zhuǎn)變”。該分析師補(bǔ)充說，雖然Azure的優(yōu)化問題短期內(nèi)可能會持續(xù)存在，但Evercore認(rèn)為，整個業(yè)務(wù)中與人工智能相關(guān)的即將到來的貨幣化機(jī)會“足以彌補(bǔ)暫時的問題”。

Raymond James分析師Andrew Marok將微軟目標(biāo)價從270美元上調(diào)至320美元，并維持“跑贏大盤”評級。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，微軟第三季度的業(yè)績高于預(yù)期，這得益于More Personal Computing和Office Commercial等業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)，而Azure的增長也符合預(yù)期。該分析師認(rèn)為，在利用當(dāng)前和可能發(fā)展的市場趨勢方面，微軟在業(yè)內(nèi)處于最佳位置，在可預(yù)見的未來，微軟的股價將會上漲，盡管實現(xiàn)這一目標(biāo)的道路可能不是完全線性的。

DA Davidson分析師Gil Luria將微軟目標(biāo)價從325美元上調(diào)至350美元，并維持“買入”評級。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，該公司應(yīng)該是人工智能革命的第一個主要受益者，而其第三季度業(yè)績顯示了Azure和必應(yīng)業(yè)務(wù)的早期份額增長跡象，這些業(yè)務(wù)可能會進(jìn)一步增長。該公司補(bǔ)充說，微軟在云超大規(guī)模業(yè)者和搜索業(yè)務(wù)(這兩個最大的軟件市場)的份額都有所上升，并且在2023年的剩余時間里仍處于有利地位。

Wedbush分析師Daniel Ives將微軟目標(biāo)股價從315美元上調(diào)至325美元，并維持“跑贏大盤”評級。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性逐漸顯現(xiàn)，華爾街的擔(dān)憂也開始出現(xiàn)，“微軟又交付了一個杰出的季度”，這將成為華爾街關(guān)注的焦點(diǎn)，并“與其科技兄弟Alphabet (GOOGL.US)一起為更廣泛的科技行業(yè)奠定了積極的基調(diào)”。

TD Cowen分析師J. Derrick Wood將微軟目標(biāo)價從300美元上調(diào)至330美元，并維持“跑贏大盤”評級。這位分析師表示，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)的不利因素持續(xù)存在，但這個季度的表現(xiàn)好于預(yù)期。

Wolfe Research分析師Alex Zukin將微軟目標(biāo)價從330美元上調(diào)至350美元，并維持“跑贏大盤”評級。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，該公司第三財季的營收和利潤都超出了預(yù)期，Azure的業(yè)績和指引也同樣超出了預(yù)期。宏觀環(huán)境并沒有改善，但微軟“在艱難的背景下表現(xiàn)令人印象深刻，展示了其一流的軟件基礎(chǔ)”。

BMO Capital將微軟評級從“與市場一致”上調(diào)至“跑贏大盤”，并將目標(biāo)價從325美元上調(diào)至347美元。在業(yè)績公布后，這位分析師更加確信，Azure的增長阻力將在2023年底緩和，人工智能可以幫助支持微軟的長期增長。此外，該分析師認(rèn)為，在CoPilot的幫助下，Office的增長“可以保持健康”。BMO認(rèn)為，雖然該股并不便宜，但該公司持久的增長機(jī)會保證了溢價估值。

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