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摩根大通策略師Marko Kolanovic堅(jiān)持認(rèn)為美國股市仍沒有吸引力，并指出市場對“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)方面的自滿情緒已經(jīng)出現(xiàn)”。

Marko Kolanovic在一份報(bào)告中寫道：“在美聯(lián)儲(chǔ)2月初會(huì)議后不久，利率大幅上升，而股市在最初實(shí)現(xiàn)了反彈?！薄斑@開啟了股票和債券之間的分化，盡管股市在過去約一周半內(nèi)小幅下跌，但這種分化尚未結(jié)束?！彼a(bǔ)充稱：“歷史表明，對于目前的實(shí)際利率水平，標(biāo)普500指數(shù)的估值倍數(shù)被高估了2.5倍左右?！薄伴L期的高利率會(huì)產(chǎn)生負(fù)面外部影響，包括需求破壞、利潤率下降、杠桿資產(chǎn)的利息成本上升(尤其是房地產(chǎn)和浮動(dòng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的小盤股)、以及資產(chǎn)減記和信貸損失?！?/p>

Marko Kolanovicvi還表示：“我們相信，地緣政治和能源市場的風(fēng)險(xiǎn)可能在不久的將來再次升級。因此，在我們看來，股票的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)仍然很低，這增強(qiáng)了我們對股票的減持立場。”

此外，Marko Kolanovicvi還指出，同樣令股市多頭擔(dān)憂的是，全球各大央行流動(dòng)性的利好似乎正在逆轉(zhuǎn)?！叭毡狙胄锌赡軙?huì)逐步退出大規(guī)模刺激計(jì)劃，并在第二季度調(diào)整收益率曲線控制(TCC)政策;歐洲央行預(yù)計(jì)將在3月啟動(dòng)縮表，美聯(lián)儲(chǔ)和英國央行也將繼續(xù)縮表?！?/p>

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