華爾街策略師們越來越確信，今年歐洲股市的強勁反彈不會持續(xù)太久。根據(jù)媒體對16位市場預測者的調(diào)查，歐洲斯托克600指數(shù)在上漲超過9%后，2023年預計將收于455點，這意味著該指數(shù)將較上周五收盤下跌2%。美國銀行策略師Milla Savova預計，到第三季度，斯托克600指數(shù)將下跌20%左右，至365點，隨后宏觀經(jīng)濟周期將觸底，到年底，該指數(shù)將再次反彈，至430點。摩根大通策略師Mislav Matejka也表達了這種謹慎的觀點，他表示，關(guān)鍵的貨幣指標正在“發(fā)出警告信號”。

盡管股市表現(xiàn)出了強勁的復蘇和韌性，但這并未被說服策略師們調(diào)整斯托克600指數(shù)今年的收盤目標點位。Savova表示:“未來幾個月，我們?nèi)詫⒚媾R歐元區(qū)經(jīng)濟增長勢頭大幅減弱的局面。隨著貨幣緊縮政策的全面影響顯現(xiàn)，對經(jīng)濟的暫時提振將在第二季度消退，同時企業(yè)獲利預估將被下調(diào)。”

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歐洲迄今為止避免衰退的能力以及出人意料的強勁企業(yè)業(yè)績等都推動了該地區(qū)股市的上漲。但Savova預計，到第三季度，斯托克600指數(shù)將下跌20%左右，至365點，隨后宏觀經(jīng)濟周期將觸底，到年底，該指數(shù)將再次反彈，至430點。

摩根大通策略師Mislav Matejka也表達了這種謹慎的觀點，他表示，關(guān)鍵的貨幣指標正在“發(fā)出警告信號”，比如收緊貨幣供應和收益率曲線倒掛預示著未來將出現(xiàn)衰退。他說，這些都是“不應輕易忽視”的危險信號，他預計斯托克600指數(shù)今年將不會高于當前水平。

Matejka表示，貨幣政策對實體經(jīng)濟的影響往往會滯后，可能需要一到兩年的時間才能顯現(xiàn)出來。他預計，股市在第一季度創(chuàng)下今年高點后，漲勢將逐漸消退。Matejka稱：“損害已經(jīng)造成，后果很可能仍在我們前方?！?/p>

歐洲股市今年表現(xiàn)強勁，斯托克600指數(shù)自去年9月底開始強勁反彈，目前漲幅已超過21%。在此期間，斯托克600指數(shù)跑贏美國標普500指數(shù)9個百分點(以本幣計算)，以美元計算跑贏20個百分點。英國富時100指數(shù)上周首次突破8000點，創(chuàng)下歷史新高，而法國CAC 40指數(shù)也在接近創(chuàng)紀錄水平。

強勁的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、中國需求的復蘇以及通脹的緩解為市場提供了主要推動力。自年初以來，包括汽車、零售、旅游和銀行在內(nèi)的周期性股票領(lǐng)漲，得益于暖冬讓歐洲經(jīng)濟體避免了更嚴重的能源危機。與此同時，到目前為止，第四季度財報季一直令人欣慰，促使分析師再次上調(diào)每股收益預期。

對斯托克600指數(shù)今年收盤水平的預期區(qū)間仍然很大，最樂觀的預測為510點，較上周五收盤上漲近10%;最悲觀的預測為380點，較上周五收盤下跌為18%。

TFS衍生品策略師Stephane Ekolo表示:"衰退風險并未減弱，情況恰恰相反。他認為市場參與者過于自滿，并預計分析師將加快下調(diào)盈利預期的步伐?？紤]到工資價格螺旋上升、材料成本上升和能源成本上升，利潤率可能會受到負面影響。”

美國銀行2月份對歐洲基金經(jīng)理的調(diào)查顯示，對于歐洲投資者來說，很多好消息已經(jīng)被消化。事實上，53%的受訪者認為股市在未來幾個月將下跌，最有可能的原因是歐洲央行進一步收緊政策和企業(yè)收益預期下調(diào)。與上月相比，他們對中期的看法也不那么樂觀，只有55%的人認為未來12個月將出現(xiàn)上行，低于1月份調(diào)查時的70%。

意大利聯(lián)合信貸銀行股票策略師Christian Stocker表示:“價格進一步上漲的空間已經(jīng)變得稀薄。隨著反通脹勢頭減弱，各大央行的加息幅度超過預期的壓力越來越大?！彼A計未來斯托克600指數(shù)將出現(xiàn)波動，在其470點的年底目標區(qū)間內(nèi)沒有太大上漲空間。

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