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投資者認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)加劇，盈利增長(zhǎng)前景良好的股票將提供支撐，美股科技股的反彈可能進(jìn)一步擴(kuò)大。

5月29日，彭博最新 Markets Live Pulse 調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在接受調(diào)查的492名市場(chǎng)參與者中，約41%的人表示，今年的最高回報(bào)將來(lái)自于買入專注于盈利能力的優(yōu)質(zhì)股票，包括買入蘋果和微軟等大型科技股；同時(shí)賣出那些在這些領(lǐng)域表現(xiàn)不佳的股票。

在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚不明朗的情況下，現(xiàn)金流強(qiáng)勁、收入增長(zhǎng)前景良好的科技股具有十足的吸引力。隨著市場(chǎng)擁抱盈利增長(zhǎng)、避開(kāi)經(jīng)濟(jì)敏感型行業(yè)，科技公司的股價(jià)飆升。目前，以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)已經(jīng)收復(fù)了2021年底到2022年低點(diǎn)一半以上的跌幅，并且隨著人工智能AI的浪潮興起，該指數(shù)的反彈動(dòng)力愈發(fā)充分。

一些策略師也變得更加樂(lè)觀?；ㄆ旒瘓F(tuán)上周將科技股評(píng)級(jí)調(diào)高至增持，美股評(píng)級(jí)調(diào)高至中性。花旗策略師預(yù)計(jì)，AI將提振股市，美聯(lián)儲(chǔ)將結(jié)束加息。

然而，投資者對(duì)科技股的追捧，正使得這類交易更加昂貴，科技股是標(biāo)普500指數(shù)中價(jià)格最高的。彭博指出，科技股估值已接近2022年第一季度以來(lái)的最高水平。因此，盡管受訪者認(rèn)為科技股將跑贏大盤，但分析師 Christopher Cain 表示，“這不是免費(fèi)的午餐。很多時(shí)候，價(jià)格已經(jīng)反映了這一點(diǎn)?！?/p>

這種情緒使得一小部分投資者認(rèn)為這是美股也會(huì)出現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)，強(qiáng)預(yù)期”的情況，即對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較高，但實(shí)際可能會(huì)是個(gè)低于預(yù)期的超弱復(fù)蘇。此前有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股中的AI數(shù)字經(jīng)濟(jì)TMT版塊從去年11月開(kāi)始，一直就處于這種定價(jià)環(huán)境當(dāng)中。

在大盤方面，標(biāo)普500指數(shù)已陷入多年來(lái)最窄幅波動(dòng)的區(qū)間之一。多數(shù)受訪者預(yù)計(jì)，該指數(shù)從現(xiàn)在開(kāi)始將小幅波動(dòng)或不會(huì)上漲。

此外，42%的受訪者表示，經(jīng)濟(jì)衰退是未來(lái)一年美股面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)；其次是利率，占比為23%。

彭博分析師 Gina Martin Adams 認(rèn)為，這不是一個(gè)正常的環(huán)境。對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期是一種非常獨(dú)特的情況，它影響了投資者的思維過(guò)程，并限制了他們的視野。

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