3月14日，黃金股集體沖高。

消息面上，隔夜避險(xiǎn)情緒升溫+美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩，帶動(dòng)國(guó)際金價(jià)大漲2.77%，國(guó)際銀價(jià)大漲6.85%。

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此外，今年全球央行繼續(xù)爆買黃金，英國(guó)調(diào)查機(jī)構(gòu)世界鉑金投資協(xié)會(huì)(WPIC)日前也發(fā)布預(yù)測(cè)稱，2023年全球鉑金供求量將出現(xiàn)55.6萬(wàn)盎司（約17噸）缺口。

具體從黃金價(jià)格分析框架來(lái)看，一來(lái)與美元之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，二來(lái)黃金價(jià)格也通常呈現(xiàn)出與美元實(shí)際利率的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

隔夜硅谷銀行風(fēng)波繼續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)救市似乎并不買單，多家銀行股繼續(xù)慘遭血洗，帶動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。

市場(chǎng)認(rèn)為，由于加息對(duì)美國(guó)銀行系統(tǒng)造成極大的壓力，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的可能性大幅下降。

據(jù)興業(yè)證券研報(bào)，CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)3月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性已經(jīng)降至0，而不加息的可能性上升至38%，加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為62%，年底前可能降息50個(gè)基點(diǎn)。

14日早間，野村證券甚至認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在3月降息25個(gè)基點(diǎn)。

受此影響，隔夜國(guó)際金價(jià)大漲2.77%，突破1900美元/盎司關(guān)口，國(guó)際銀價(jià)大漲6.85%。

西南證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，貨幣周期的切換背景下，長(zhǎng)端美債實(shí)際收益率和美元大周期仍向下，金價(jià)中樞仍有上行空間，黃金戰(zhàn)略配置地位提升。

全球央行“搶”黃金

數(shù)據(jù)顯示，2022年央行黃金的總購(gòu)買量為1136噸，這是自1950年有記錄以來(lái)的最高凈購(gòu)買量，并打破了1971年美元跟黃金脫鉤的凈購(gòu)買量記錄，也是全球央行連續(xù)第13年凈買入黃金。

不僅如此，世界黃金協(xié)會(huì)匯編的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月，全球央行的黃金凈儲(chǔ)備增加了77噸，較去年12月環(huán)比暴增了192%，超過(guò)了過(guò)去10個(gè)月連續(xù)凈買入的20-60噸范圍內(nèi)。

截至2月底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備里的黃金儲(chǔ)備達(dá)到6592萬(wàn)盎司（約2050.34噸），較1月環(huán)比增加80萬(wàn)盎司（約24.88噸），這是中國(guó)外匯儲(chǔ)備連續(xù)第四個(gè)月增持黃金；此前新加坡央行宣布購(gòu)買了45噸黃金，環(huán)比增長(zhǎng)29%。

世界黃金協(xié)會(huì)表示，央行購(gòu)買黃金的主要驅(qū)動(dòng)因素有兩個(gè)：一是黃金在危機(jī)時(shí)期的避險(xiǎn)作用，二是黃金作為長(zhǎng)期價(jià)值儲(chǔ)存手段（對(duì)抗通脹）的作用。

值得注意的是，全球央行此前分別在2011年、2018年大幅增加購(gòu)金量，且金價(jià)在對(duì)應(yīng)年度均出現(xiàn)上漲，在此后一年也保持漲勢(shì)。

鉑金由過(guò)剩轉(zhuǎn)向短缺

另一大貴金屬鉑金最近也有新消息。

據(jù)界面新聞報(bào)道，英國(guó)調(diào)查機(jī)構(gòu)世界鉑金投資協(xié)會(huì)(WPIC)日前發(fā)布預(yù)測(cè)稱，2023年全球供求量將出現(xiàn)55.6萬(wàn)盎司（約17噸）的缺口，超過(guò)了此前預(yù)期的30.3萬(wàn)盎司缺口。

世界鉑金投資協(xié)會(huì)近日也表示，歷經(jīng)兩年的市場(chǎng)過(guò)剩之后，鉑金市場(chǎng)將在2023年進(jìn)入短缺，其預(yù)計(jì)2023年鉑金供應(yīng)受限，僅小幅增長(zhǎng)3%，而需求將強(qiáng)勁反彈24%，預(yù)計(jì)全年市場(chǎng)出現(xiàn)短缺17噸。

供需方面，供給端在產(chǎn)量占全球7成份額的南非，電力持續(xù)短缺，基礎(chǔ)設(shè)施也很脆弱，頻繁發(fā)生停電，而鉑金的開(kāi)采和冶煉需要消耗大量電力。2022年南非的產(chǎn)量比2021年減少15％，WPIC預(yù)計(jì)2023年會(huì)進(jìn)一步減少。

需求端，據(jù)WPIC的報(bào)告稱，鉑金是生產(chǎn)和使用綠氫的關(guān)鍵部件，過(guò)去兩年氫能對(duì)鉑金的需求已呈現(xiàn)出顯著增長(zhǎng)，到2040年這一領(lǐng)域?qū)︺K金需求將達(dá)到鉑金年度總需求的35%；此外今年汽車領(lǐng)域?qū)︺K金的需求將有約10%的增長(zhǎng)玻璃行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張也會(huì)成為鉑金工業(yè)需求增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

東方證券研報(bào)指出，從資來(lái)看我國(guó)鉑族金屬進(jìn)口依賴度高，隨著其戰(zhàn)略價(jià)值日趨提升，我國(guó)或也將建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)，鉑族金屬戰(zhàn)略屬性凸顯。

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