兩大春日驚雷炸響了美國銀行業(yè)，提醒人們重新學習被遺忘的教訓。

隔夜美國銀行股崩盤，有兩個“雷”不得不提。一是加密貨幣銀行Silvergate宣布停止營業(yè)，二是規(guī)模比Silvergate大得多的硅谷銀行（SVB）宣布出售所有210億美元的可銷售證券。

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根據(jù)媒體分析兩大雷掀起巨震的原因，發(fā)現(xiàn)這不只是幣圈和硅谷，而是銀行業(yè)普遍存在的問題。這提醒著人們，注意資產(chǎn)負債集中和錯配問題，在特殊的時點小事情往往會帶來大影響。

經(jīng)典的問題：資產(chǎn)負債集中和錯配

加密貨幣銀行Silvergate雖然身處加密行業(yè)，但面臨銀行業(yè)長期存在風險，即資產(chǎn)負債的集中和錯配問題。

盡管Silvergate的客戶曾經(jīng)是Coinbase Global和FTX等加密貨幣交易所，但其核心銀行業(yè)務實際上與普通銀行一樣：持有普通美元存款并投資于政府支持的證券。

值得一提的是，與最近的一些銀行倒閉不同，Silvergate沒有風險貸款或復雜衍生品相關的不良資產(chǎn)。事實上，它的資產(chǎn)大多是無懈可擊的，比如美國國債和機構抵押貸款支持證券。

但信用風險并不是銀行面臨的唯一風險，還有利率風險。許多美國銀行在疫情期間將大量存款投資于美國國債等長期證券，當美聯(lián)儲在2022年加息時利率飆升，美國國債和抵押貸款債券價格暴跌。如果銀行需要在到期后出售這些債券，就不會面臨問題；而如果一家銀行需要在到期前出售債券，銀行賬面損失就會增加。

銀行可以通過將負債期限與資產(chǎn)相匹配來減少此類風險。例如，如果一家銀行通過一年期存單獲得資金，它可以購買一年內(nèi)到期的美國國債。但如果一家銀行的存款隨時可能變動，那么在投資時就必須權衡風險。

銀行可以把所有的錢都存成現(xiàn)金，但為了賺更多的錢，銀行愿意承擔更多風險建立一種不同時挪動或提取的投資組合來管理資產(chǎn)。這是通過多樣化的客戶和賬戶，或通過增加定期存款來實現(xiàn)，銀行也采用浮動利率的資產(chǎn)進行多樣化投資，比如許多公司貸款或信用卡貸款。

Silvergate表示，在存款外流的情況下，該公司不得不出售證券。其中最大的風險之一是，如此多的資金來自于類似類型的儲戶。此外，銀行存款的流動速度開始加快，在美聯(lián)儲積極加息和疫情后經(jīng)濟異常的背景下，目前還不清楚銀行的最終速度如何。值得注意的是，銀行不用支付任何利息的存款一直在下降。

通常來看，銀行有許多流動性來源，期限也較多樣化。銀行很少會面臨需要如此迅速地結束的風險，但如果美聯(lián)儲繼續(xù)加息，存款外流速度比預期更快，銀行可能仍不得不采取措施減少貸款或籌集更多資金。

富國銀行分析師Mike Mayon指出，硅谷銀行的問題不在于存款，而在于存款的多樣性。SVB的客戶主要是風險投資公司，風險投資最近受到壓力，迫使公司在耗盡現(xiàn)金時提取存款。對于資金來源更加多樣化的大型銀行來說，可能不會發(fā)生這種情況。

特殊的時點：小事情，大影響

另一點需要注意的是，在特殊的時點，小浪花可能掀起滔天巨浪。

在幣圈最有名的銀行倒閉的日子，硅谷銀行宣布出現(xiàn)巨額虧損。

想象這個場景：幣圈銀行暴雷的新聞還在電視上滾動播放時，一家有近40年歷史的大銀行宣布出現(xiàn)巨額虧損，需要融資。這顯然會令市場揣測，這家大銀行是不是遭遇了流動性危機，所以急于融資脫困。

結果就是，整個美國銀行業(yè)受到重創(chuàng)，無一幸免。

硅谷銀行暴跌60%，創(chuàng)1998年以來最大跌幅。

同時觸發(fā)了美國銀行股的普遍拋售，四大銀行市值蒸發(fā)524億美元。摩根大通跌5.41%，美國銀行大跌6.2%，富國銀行跌6.18%；花旗跌4.1%。此外，費城銀行指數(shù)暴跌7.7%，創(chuàng)2020年6月份以來最差單日表現(xiàn)。

美國小銀行最慘，齊昂銀行下跌11%，聯(lián)信銀行下跌8%，科凱國際銀行下跌7.2%，嘉信銀行下跌了13%。

此前文章指出，SVB的閃崩是幣圈暴雷的蝴蝶效應，它之所以會發(fā)生，可能只是源于當下投資者們“脆弱的情緒”。

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