蛋品第一股

5日啟動網(wǎng)上申購的歐福蛋業(yè)是一架主要從事蛋液、蛋粉以及各類蛋類預(yù)制品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的公司。

公司生產(chǎn)的產(chǎn)品包括蛋液、蛋粉及各類預(yù)制蛋品等，還可以根據(jù)客戶需求定制蛋類產(chǎn)品，主要用于食品加工、餐飲等領(lǐng)域。

你或許沒聽過這家公司的名字，但很可能吃過這家公司的產(chǎn)品。

因為歐福蛋業(yè)的客戶多為耳熟能詳?shù)牟惋嬈放啤?/p>

包括聯(lián)合利華、億滋、亨氏、百勝集團（肯德基）等國際食品巨頭，85度C、克莉絲汀、巴黎貝甜、元祖、味多美、好利來等烘焙行業(yè)巨頭，以及桃李面包、安井食品等知名食品制造商在內(nèi)，都是歐福蛋業(yè)的客戶。

在生產(chǎn)模式方面，歐福蛋業(yè)主要采用“以銷定產(chǎn)”的模式，同時也會根據(jù)雞蛋價格平衡生產(chǎn)蛋粉類、冷凍蛋液類保質(zhì)期較長的產(chǎn)品。

盈利能力受蛋價影響大

歐福蛋業(yè)的生產(chǎn)原料以雞蛋為主，雞蛋成本占公司產(chǎn)品總成本比重可達(dá)80%左右。

招股書顯示，2020年，公司雞蛋的采購金額（不含稅）分別為6.03億元，采購的平均價格為9.33元/千克。若1個雞蛋按50克計算，歐福蛋業(yè)一年采購的雞蛋約13億顆。

以雞蛋為主要生產(chǎn)原料，業(yè)績和盈利能力自然受雞蛋價格的影響較大。

2019 年至 2022 年 1-6 月，歐福蛋業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 67878.39 萬元、61771.25 萬元、84703.93 萬元和 41893.81 萬元，扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-1304.50 萬元、 5281.70 萬元、2131.82 萬元和 2020.74 萬元。

其中，2019 年公司的虧損，一部分因為2019 年，公司投資新建的廣東子公司剛開始運營，業(yè)務(wù)規(guī)模較小無法發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，且各項支出較多，造成虧損。

另一部分，就是因為2019 年受突發(fā)非洲豬瘟影響，消費者紛紛棄食豬肉改購雞蛋，當(dāng)年下半年雞蛋價格大幅上漲，對公司盈利產(chǎn)生影響。

北交所首個外資控股企業(yè)？

和大多在A股上市的公司不同，雖然高管多是中國人，但歐福蛋業(yè)是一家擁有“丹麥血統(tǒng)”的外資控股企業(yè)。

丹麥公司ChinaEggProductsApS(簡稱“ChinaEgg”)持有歐福蛋業(yè)87.96%股份。歐福蛋業(yè)的實控人是丹麥籍自然人ChristianNicholasStadil。

這意味著歐福蛋業(yè)若成功上市，將有望成為北交所首家外資控股的上市公司。

值得注意的是，歐福蛋業(yè)屬于實控人控制下的主營蛋制品業(yè)務(wù)的 Ovodan 集團。該集團除歐福蛋業(yè)外，還有5家經(jīng)營蛋制品業(yè)務(wù)的境外企業(yè)。

實控人Christian Nicholas Stadil曾于2016年4月出具關(guān)于避免同業(yè)競爭的承諾，避免與歐福蛋業(yè)同業(yè)競爭的區(qū)域包括中國、越南、柬埔寨、印度尼西亞、老撾、緬甸、泰國。不過報告期內(nèi)，歐福蛋業(yè)與Ovodan集團仍在中國香港和韓國存在同時銷售問題。

根據(jù)招股書，歐福蛋業(yè)此次IPO募資總額為1.29億元。此次募得的資金，除扣除線管費用外，將用于預(yù)制蛋制品、蛋液及蛋制品生產(chǎn)線技術(shù)改造項目、年增產(chǎn)15000噸蛋制品加工項目、補充公司流動資金。

機會和考驗并存？

歐福蛋業(yè)目前看有許多獨特的題材，這一點很有利于它的后市表現(xiàn)。

一方面，有著細(xì)分行業(yè)龍頭的身份，在向下游食品企業(yè)提供蛋制品、蛋液方面有很強的競爭力。

另一方面，它的發(fā)行價只有2.5元，也將創(chuàng)下北交所IPO價格的新低，此外，它估值13倍似乎也不是特別離譜的估值水平。

但挑戰(zhàn)也同時存在。從2022年情況看，北交所上市的新股，其虧損的可能性是存在的。當(dāng)然也不排除大賺的可能。

這種大賺和虧錢并存的概率，對于一個新股來說，特別考驗投資者的眼光。

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關(guān)鍵詞：外資控股同業(yè)競爭盈利能力