（原標(biāo)題：新品發(fā)布帶動蘋果股價創(chuàng)新高，但市場對其新品銷量仍存擔(dān)憂）

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紅周刊 特約 | 華納

（Joshua Warner）

蘋果股價持續(xù)上漲，年內(nèi)漲幅接近40%，鞏固了這家公司作為全球最有價值的上市公司的地位，其市值略低于2.9萬億美元。未來，蘋果有望突破3萬億美元市值大關(guān)嗎？

蘋果股價年內(nèi)飆升近40%

盡管面臨通脹、利率上升和前景不明朗等挑戰(zhàn)，科技行業(yè)的龍頭企業(yè)也未能幸免于市場環(huán)境的影響。然而，這些企業(yè)依舊成為股票投資者的避風(fēng)港，并繼續(xù)推動市場走高，因為它們在偏好風(fēng)險和避險環(huán)境中都具有吸引力，畢竟這些巨頭即使增速放緩也難改“現(xiàn)金?！钡牡匚唬@是經(jīng)濟(jì)下行期避險型投資者最為青睞的。

蘋果作為科技行業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有持續(xù)的收入、可靠的盈利、健康的現(xiàn)金流、富余的銀行余額、始終如一的股東回報和強勁的增長前景。自今年年初以來，該股飆升近40%，表現(xiàn)明顯優(yōu)于大市。

過去八個季度中，蘋果在七個季度中超出了盈利預(yù)期。上個季度，iPhone銷量意外增長，表明其忠實客戶群對其設(shè)備的需求強勁，而進(jìn)軍新興市場使其能夠找到新的增長點；服務(wù)業(yè)務(wù)有更高的利潤率，因此利潤也更高，憑借全球20億臺在用的Apple設(shè)備，蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)繼續(xù)有增無減；此外，蘋果推出的混合現(xiàn)實耳機(jī)是十多年來的第一款新產(chǎn)品，也備受市場關(guān)注；蘋果在人工智能領(lǐng)域的計劃也讓投資者感興趣。在巨額現(xiàn)金的支持下，股息和回購一如既往地可靠，這一事實也助長了股價的上漲。

值得一提的是，經(jīng)過多年的炒作，蘋果終于宣布了一款進(jìn)入虛擬現(xiàn)實領(lǐng)域的增強現(xiàn)實耳機(jī)產(chǎn)品——VisionPro。雖然售價高達(dá)3499美元，大約是Meta版本的三倍，但這符合我們通常對蘋果的期望。此外，蘋果宣布了在iOS設(shè)備上運行的幾項人工智能的功能，而不是像競爭對手那樣依賴云端。這是相當(dāng)“聰明”的舉動，因為人工智能可以很容易地在每天被使用的數(shù)百萬部iPhone和平板電腦上使用，同時也繞過了基于云端的人工智能所面臨的隱私問題。

蘋果CEO蒂姆·庫克稱，為了這一天籌劃了很久，這是一款數(shù)字世界和現(xiàn)實世界相結(jié)合的革命性產(chǎn)品，將開啟空間計算新時代。當(dāng)前消費電子處于創(chuàng)新瓶頸期，不僅蘋果公司，整個行業(yè)都需要一些新鮮感。蘋果官方并未將該頭顯設(shè)備定義為VR（虛擬現(xiàn)實）、AR（增強現(xiàn)實）或者是MR（混合現(xiàn)實），蘋果稱這是首個空間計算設(shè)備。Vision Pro去掉了控制器，用戶用手勢、聲音或眼球追蹤就可以操作控制，有點像“意念”在控制一切，手勢動作只要拇指和食指輕輕地縮放就能完成app操作控制，眼球追蹤可以精準(zhǔn)識別用戶意圖，從而幫助應(yīng)用切換，聲音控制通過Siri可以調(diào)出界面輸入文字，從而實現(xiàn)一些搜索功能。

不過，由于產(chǎn)品定價高企，市場接受程度仍存變數(shù)，未來這款產(chǎn)品究竟能給蘋果帶來多少收益，仍待觀察。

蘋果短期或回落至179美元/180美元

盡管蘋果漲幅不小，但在納斯達(dá)克成分股表現(xiàn)中，并不算特別出色，英偉達(dá)漲幅接近163%，Meta接近120%。

顯然，人工智能一直是少數(shù)幾只股票的關(guān)鍵驅(qū)動力，這有助于支撐更廣泛的指數(shù)，同時也讓較小的公司望塵莫及。但蘋果打算縮小這一差距。

蘋果股價的上漲也抬高了公司的估值。蘋果目前的混合遠(yuǎn)期市盈率為28倍，遠(yuǎn)高于納斯達(dá)克100指數(shù)的20.8倍，這可能會引發(fā)人們對它是否被高估以及其他股票是否更具吸引力的疑慮。

券商在今年持續(xù)被蘋果的表現(xiàn)驚艷后提高了目標(biāo)價，但他們也認(rèn)為最近的上漲已將股價推向極限，他們的平均目標(biāo)價為181.69美元，略高于6月8日收盤價。

蘋果股價接下來的走勢如何？其實，蘋果股價已經(jīng)輕松超過了我們?nèi)ツ瓿蹩吹降臍v史高點，現(xiàn)在已經(jīng)超過了可追溯至2023年初的支撐趨勢線，但它需要收于182.63美元以上才能創(chuàng)下新的收盤高點并建立繼續(xù)攀升的信心。

最近，我們可能會看到一些回調(diào)。RSI目前處于超買區(qū)域，交易量連續(xù)幾個交易日下降，表明在這些點位上的胃口可能開始減弱。如果失去動力并且漲勢反轉(zhuǎn)，該股可能會回落至179美元/180美元。跌破此處將使它滑向我們在2022年8月創(chuàng)下的最高價174.50美元。

納斯達(dá)克100指數(shù)可能面臨回調(diào)

納斯達(dá)克100指數(shù)的表現(xiàn)優(yōu)于大市，蘋果作為納斯達(dá)克100指數(shù)中占比最大的成分股之一，近階段正在為該指數(shù)提供一些支撐。納斯達(dá)克100指數(shù)處于14個月來的最高點位，如果能夠保持這一勢頭，它將繼續(xù)攀升至15200。

然而，任何深入研究市場的人都知道，過去的表現(xiàn)并不代表未來的趨勢（市場并非線性移動）。因此，在某些情況下，相同趨勢的市場之間的相對表現(xiàn)會隨著時間的推移而變化。我們可能正在接近納斯達(dá)克100指數(shù)和道瓊斯指數(shù)之間這種轉(zhuǎn)變的邊緣，需要密切關(guān)注它們各自的價格走勢。

市場可能會察覺到維持漲勢變得困難，因為RSI也深陷超買區(qū)域。如今該指數(shù)上漲意愿在14550附近經(jīng)受測試，因此指數(shù)需要持續(xù)高于此點位。任何回調(diào)都可能導(dǎo)致該指數(shù)在短期內(nèi)回落至14270。6月8日收盤，納斯達(dá)克100指數(shù)收報14484.54。

此外，AI熱潮比起蘋果更加猛烈地驅(qū)動了這波指數(shù)行情，英偉達(dá)股價今年上漲了163%。“2023年的人工智能大繁榮”將轉(zhuǎn)身變成“2023年的人工智能大泡沫”，即便高潮尚未到來，但投資者的熱情和股價必然會在中報期間節(jié)節(jié)攀升。正如身價億萬的投資巨鱷喬治·索羅斯(George Soros)所言：“當(dāng)我看到泡沫形成時，就會沖進(jìn)去買入，好火上澆油。”不過，顯然投資者需要注意短期的回撤風(fēng)險，這也可能影響到納斯達(dá)克指數(shù)本身。

我們此前也提及，目前美股的前十大權(quán)重股，前五的龍頭股以及前一或是前二市值的股票，它們所占據(jù)的市值的比重都是來到了非常極端的水平，也就是說集中度的風(fēng)險可能會過高。

如果說未來整個降息預(yù)期有所降溫，或是利率在高點維持更長的時間，或是經(jīng)濟(jì)陷入到衰退的麻煩當(dāng)中，那么對科技龍頭股可能會產(chǎn)生一些不利影響。屆時如果看到科技股的回落，可能會對整體的三大股指帶來一定程度的負(fù)面的影響。

（作者系嘉盛集團(tuán)資深分析師。本文已刊發(fā)于6月10日《紅周刊》，文中觀點僅代表作者個人，不代表《紅周刊》立場，提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）

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