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5月5日早盤，光伏板塊持續(xù)下挫，光伏ETF一度下跌超3%。板塊方面，易事特、旗濱集團(tuán)、科士達(dá)等多股跌超5%，板塊龍頭隆基綠能盤中一度跌超3.5%，續(xù)創(chuàng)階段新低。

消息面上，據(jù)財聯(lián)社報道，美國參議院以56票對41票通過了取消關(guān)稅豁免的決議。如果該決議最終由白宮通過，東南亞地區(qū)進(jìn)口的太陽能組件關(guān)稅可能高達(dá)254%，目前受影響的進(jìn)口產(chǎn)品的關(guān)稅都在兩位數(shù)以下。下一步，該決議將交由美國總統(tǒng)拜登，如果總統(tǒng)通過決議，那么太陽能組件的關(guān)稅將成倍暴增。

從光伏板塊的一季報來看，板塊內(nèi)公司的業(yè)績普遍保持了較高速度的增長，近期持續(xù)創(chuàng)出新低的隆基綠能一季報凈利潤同比增長36.55%，而逆變器龍頭陽光電源凈利同比增長267%，錦浪科技同比增長97%。板塊持續(xù)大跌的原因，顯然并非出在業(yè)績不佳上。

事實(shí)上，近期光伏板塊的持續(xù)下挫，或與兩方面原因有關(guān)，一方面，是行業(yè)高增長持續(xù)性的問題，市場普遍預(yù)期，光伏行業(yè)未來幾年的增長將快速趨緩，部分公司甚至?xí)驗(yàn)楦偁幖觿〕霈F(xiàn)利潤下滑的情況。另一方面，則是因?yàn)榻赥MT相關(guān)板塊吸收了市場大量的流動性，光伏板塊的個股則被持續(xù)“抽血”，從而一定程度上導(dǎo)致了持續(xù)非理性的下跌。

針對光伏板塊目前的情況，中原證券發(fā)布月報指出，四月光伏板塊下跌5.47%，大幅跑輸滬深300指數(shù)，日均成交環(huán)比略微放量，大部分細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)較差，個股呈現(xiàn)普跌態(tài)勢。 但一季度國內(nèi)外光伏市場需求良好，硅料供給穩(wěn)步增長。1-3月光伏新增裝機(jī)量33.66GW，同比增長154.81%，同期，太陽能電池累計(jì)出口金額901.42億元，同比增長23.6%。2023年3月我國新增裝機(jī)13.29GW，同比增長463%，同期，太陽能電池出口金額364.96億元，同比增長39.2%。4月，國內(nèi)多晶硅供應(yīng)量(包括進(jìn)口)11.5萬噸，后續(xù)隨著新增供給釋放，硅料供給將繼續(xù)寬裕。

中原證券建議：短期新能源板塊資金與其他熱門板塊形成蹺蹺板效應(yīng)。預(yù)計(jì)2023年在硅料供應(yīng)充裕、產(chǎn)業(yè)鏈降價背景下，光伏需求依然旺盛，但中期由于主產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)速度過快存在階段性產(chǎn)能過剩風(fēng)險。光伏板塊經(jīng)歷殺估值過程，目前估值普遍處于較低水平，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評級。中期建議投資者關(guān)注一體化組件廠、儲能逆變器、光伏玻璃、TOPCon電池和設(shè)備領(lǐng)域頭部公司。

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