（原標(biāo)題：【BT金融分析師】沃爾瑪電商收入一路飆升，分析師稱得益于其網(wǎng)站流量持續(xù)增長(zhǎng)）

基于沃爾瑪在未來幾年的盈利路線圖，以及其自動(dòng)化戰(zhàn)略努力，我看好沃爾瑪公司及其股票。我相信，一旦宏觀情況恢復(fù)，該股將在未來幾年保持上行軌跡。

雖然實(shí)體店收入仍然是沃爾瑪收入的大頭，但其電子商務(wù)收入在過去幾年一直在飆升（2023財(cái)年增長(zhǎng)了17%）。有趣的是，在過去的五年里，沃爾瑪?shù)墓善鄙蠞q了90%，而其電子商務(wù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亞馬遜同期的股票僅上漲了35%。同樣，在過去三年里，沃爾瑪帶給投資者的回報(bào)率為19%，而亞馬遜同期的回報(bào)率為14%。

(資料圖片)

現(xiàn)在，讓我們一起來看看沃爾瑪?shù)奈磥怼?/p>

長(zhǎng)期催化劑

本月早些時(shí)候，沃爾瑪舉辦了2023年投資社區(qū)會(huì)議，會(huì)議結(jié)束時(shí)投資者情緒普遍看漲。這家零售巨頭概述了其未來幾年的戰(zhàn)略。沃爾瑪計(jì)劃通過進(jìn)行技術(shù)投資，特別是在供應(yīng)鏈和自動(dòng)化方面，來提升其運(yùn)營(yíng)和電子商務(wù)平臺(tái)。

沃爾瑪透露了更多細(xì)節(jié)，預(yù)計(jì)到2026財(cái)年末，其65%的門店和55%的配送中心將實(shí)現(xiàn)自動(dòng)。此外，自動(dòng)化工作預(yù)計(jì)將節(jié)約20%左右的單位平均成本，從而有助于利潤(rùn)擴(kuò)大。

電子商務(wù)

沃爾瑪相對(duì)較新的全球廣告業(yè)務(wù)（由Walmart Connect牽頭）正日益吸引投資者的注意力。該業(yè)務(wù)部門在2023財(cái)年增長(zhǎng)了30%，達(dá)到27億美元。最重要的是，沃爾瑪電子商務(wù)網(wǎng)站不斷增長(zhǎng)的流量可以刺激營(yíng)收增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，沃爾瑪繼續(xù)加強(qiáng)其電子商務(wù)業(yè)務(wù)。該公司通過增加吸引人的功能和交易來改進(jìn)其網(wǎng)站。此外，沃爾瑪對(duì)其在線網(wǎng)站進(jìn)行優(yōu)化將直接提高其網(wǎng)站流量，從而進(jìn)一步推動(dòng)其在線廣告業(yè)務(wù)。

沃爾瑪管理層看好廣告業(yè)務(wù)未來的增長(zhǎng)前景，并預(yù)計(jì)未來幾年廣告業(yè)務(wù)在該公司收入和利潤(rùn)中所占的比例將大大提高。目前，該部分業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率高達(dá)70%至80%（相比之下，其零售業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率只有個(gè)位數(shù)），這可能是未來幾年提振利潤(rùn)的關(guān)鍵催化劑。

數(shù)字廣告顯然正在增長(zhǎng)，沃爾瑪和亞馬遜等主要零售商正在充分利用這一增長(zhǎng)潛力。例如，亞馬遜在2022年第四季度的廣告收入為116億美元，同比增長(zhǎng)19%。同樣，隨著沃爾瑪加大對(duì)數(shù)字廣告業(yè)務(wù)的關(guān)注，該公司可能可以實(shí)現(xiàn)該領(lǐng)域更大的增長(zhǎng)。

策略

在為期兩天的投資社區(qū)會(huì)議上，沃爾瑪還重申了其第一季度和2024財(cái)年的收益指引。在固定匯率基礎(chǔ)上，該公司凈銷售額增長(zhǎng)4%-4.5%，預(yù)計(jì)第一季度調(diào)整后每股收益將在1.25美元至1.30美元之間。全年調(diào)整后每股收益預(yù)計(jì)在5.90 - 6.05美元之間，凈銷售額增長(zhǎng)2.5%-3%?？紤]到目前的宏觀形勢(shì)，這些都是積極的數(shù)據(jù)，可以提振了投資者的信心。

此外，沃爾瑪還計(jì)劃到2030年在美國(guó)的數(shù)千家沃爾瑪和山姆會(huì)員店增加自己的電動(dòng)汽車快速充電網(wǎng)絡(luò)。這將為沃爾瑪門店創(chuàng)造重要的交叉銷售收入機(jī)會(huì)。

另外，繼上個(gè)月宣布在五個(gè)物流中心裁員數(shù)百名員工后，沃爾瑪最近也宣布裁員2000人，理由是經(jīng)濟(jì)前景的不確定性、通脹壓力和利率飆升。此外，沃爾瑪還宣布，由于業(yè)績(jī)不佳，將關(guān)閉19家門店。

分析師觀點(diǎn)

華爾街分析師們對(duì)沃爾瑪?shù)墓善背謽酚^態(tài)度?？傮w而言，基于25個(gè)買入和5個(gè)持有，該股獲得了“強(qiáng)烈買入”的一致評(píng)級(jí)。此外，沃爾瑪平均目標(biāo)價(jià)意味著將從當(dāng)前水平上漲10.2%的潛力。

結(jié)論

沃爾瑪?shù)耐顿Y社區(qū)會(huì)議向投資者群體釋放出了強(qiáng)烈的信號(hào)。該公司計(jì)劃在技術(shù)和自動(dòng)化方面大舉投資，這可能會(huì)在未來幾年改變市場(chǎng)，從而降低成本，提高效率，提高利潤(rùn)率，使其與同行相比更具競(jìng)爭(zhēng)力。

在短期內(nèi)，由于通脹逆風(fēng)，沃爾瑪?shù)墓善笨赡懿粫?huì)很快跑贏大盤。然而，從長(zhǎng)期來看，基于包括自動(dòng)化在內(nèi)的各種戰(zhàn)略舉措帶來的收入和利潤(rùn)率的增長(zhǎng)，該股有望實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。因此，我重申了對(duì)該股的看漲立場(chǎng)。

作者：Devina Lohia

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