“很久沒看到這么多人參加的策略會(huì)了，”在中信建投春季策略會(huì)上，一家參會(huì)上市公司人士對(duì)記者表示。

2月22日-24日，中信建投在深圳召開了春季策略會(huì)。據(jù)記者了解，22日的主會(huì)場(chǎng)座無虛席，現(xiàn)場(chǎng)參與人數(shù)達(dá)到了2000人，國(guó)內(nèi)超過600家上市公司參會(huì)，不少參會(huì)人員立于后排參加會(huì)議。在與會(huì)人士看來，券商策略會(huì)出現(xiàn)這種火爆場(chǎng)景還要追溯到疫情前。

(資料圖)

中信建投此次策略會(huì)除了設(shè)置1個(gè)主會(huì)場(chǎng)之外，還設(shè)置了包括高端制造、TMT、消費(fèi)以及汽車等19個(gè)分會(huì)場(chǎng)。

信心回暖人氣歸來

隨著疫情褪去、人民幣匯率逐漸企穩(wěn)和政策空間逐漸打開，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大韌性和內(nèi)生動(dòng)力將充分顯現(xiàn)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將逐漸走向持續(xù)發(fā)展的復(fù)蘇之路，全年有望實(shí)現(xiàn)5%以上的較快增長(zhǎng)。

市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期的樂觀預(yù)計(jì)，也令各方信心逐步回歸。這一點(diǎn)在22日的中信建投策略會(huì)上便有所體現(xiàn)。據(jù)記者觀察，今日碩大的會(huì)場(chǎng)基本處于爆滿狀態(tài)，不少與會(huì)者由于晚到，只能在后排站立聽會(huì)。

其中一位與會(huì)的上市公司人士對(duì)記者表示，前兩年也曾參加券商策略會(huì)，但“要么規(guī)模小，要么人氣不足?！彼醒裕S久未看到如此人氣策略會(huì)，也能明顯感覺到信心回暖。

此次會(huì)議中，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家、首席分析師也對(duì)市場(chǎng)作出研判。其中，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)判斷，全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)2023年有可能出現(xiàn)，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將觸底反彈，而通脹則將觸頂下行。

中信建投的策略報(bào)告也指出，當(dāng)前市場(chǎng)并無系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，性價(jià)比仍然相對(duì)占優(yōu)，擔(dān)憂在于認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇力度較弱，但對(duì)于市場(chǎng)而言，關(guān)鍵是經(jīng)濟(jì)景氣度變化的方向，且事實(shí)上弱復(fù)蘇才是對(duì)A股最有利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。流動(dòng)性層面，在熊轉(zhuǎn)牛的資金演繹過程中，不同的增量資金有著不同的入場(chǎng)節(jié)奏，后續(xù)居民部門超額儲(chǔ)蓄有望接力，增量資金后備充足。

2023年是休養(yǎng)生息之年

在中信建投春季策略會(huì)上，中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤作出預(yù)測(cè)：今年5.1%左右。在他看來，隨著宏觀政策加力，約束政策松綁，2023年經(jīng)濟(jì)將回暖。

但他同時(shí)表示，雖然政府、企業(yè)、居民部門資產(chǎn)負(fù)債表逐步改善，但2023年仍是休養(yǎng)生息之年，宏觀需求難以迅速轉(zhuǎn)向過熱，經(jīng)濟(jì)應(yīng)是弱復(fù)蘇。

對(duì)于今年A股市場(chǎng)而言，黃文濤認(rèn)為2023年A股會(huì)有更佳表現(xiàn)，美債、黃金是貫穿全年的交易明星，港股還有進(jìn)一步上升機(jī)會(huì)。此外，他認(rèn)為，隨著新一輪朱格拉周期啟動(dòng)，將催生新的主導(dǎo)行業(yè)，如高端裝備、新能源(汽車)、生物(醫(yī)藥)、新材料、半導(dǎo)體等。而在債市方面，他表示10年國(guó)債達(dá)到3%左右即可積極配置。

當(dāng)前A股市場(chǎng)具備走?；A(chǔ)

在策略會(huì)上，中信建投策略首席陳果也對(duì)市場(chǎng)作出研判。

陳果認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)具備走牛基礎(chǔ)，背后主要依托四大支撐：一是今年至明年A股總體處于盈利向好的趨勢(shì)，今年是庫存周期的底部回升，明年可能表現(xiàn)為更明顯的庫存周期上行；二是估值方面，A股多個(gè)指數(shù)處于歷史估值均值以下分位；三是在目前的通脹和增長(zhǎng)環(huán)境下，不會(huì)出現(xiàn)明顯的政策收緊；四是目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)和政策環(huán)境也相對(duì)有利，如黨的二十大推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、國(guó)企改革、區(qū)域振興計(jì)劃、擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略落地等等。

在他看來，當(dāng)前的春季行情可以看作是牛市初期，權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比依然占優(yōu)。從市場(chǎng)節(jié)奏來看，預(yù)計(jì)2023年全年A股整體將呈現(xiàn)逐浪上行趨勢(shì)，未來一個(gè)季度大概率將發(fā)生一定波動(dòng)。

他在會(huì)上表示，牛回頭提供布局機(jī)會(huì)，后續(xù)經(jīng)濟(jì)+政策組合仍將推動(dòng)市場(chǎng)上行，全年市場(chǎng)高點(diǎn)將出現(xiàn)在下半年，重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)包括醫(yī)藥、電子、計(jì)算機(jī)、非銀金融、有色金屬等。

看好AI未來四方面投資機(jī)會(huì)

中信建投研究所所長(zhǎng)武超則也在會(huì)上發(fā)表觀點(diǎn)。在她看來，AI是數(shù)字化時(shí)代加速到來的催化劑，企業(yè)成功的關(guān)鍵在于是否能把數(shù)據(jù)用好，實(shí)現(xiàn)降本增效和提高生產(chǎn)力。

此外，武超則看好AI帶來的四方面投資機(jī)會(huì)，一是確定性相對(duì)更高的底層算力支撐；二是類似open AI以及百度等專注大模型的公司；三是部分擁有數(shù)據(jù)和場(chǎng)景、深耕小模型的中間層公司；四是應(yīng)用端將呈現(xiàn)百花齊放，但不確定性相對(duì)更高。

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）

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