房地產(chǎn)金融支持政策加速落地，企業(yè)融資環(huán)境持續(xù)改善。

(資料圖)

“金融16條”正式發(fā)布

支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展

11月23日，央行、銀保監(jiān)會發(fā)布《關于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》。為堅持“房住不炒”，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，《通知》提出，要保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好“保交樓”金融服務、積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風險處置、依法保障住房金融消費者合法權益、階段性調整部分金融管理政策和加大住房租賃金融支持力度，并提出16項政策措施。該通知即為市場熱議已久的“金融16條”。

在保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序方面，《通知》提出，穩(wěn)定房地產(chǎn)開發(fā)貸款投放，堅持“兩個毫不動搖”，對國有、民營等各類房地產(chǎn)企業(yè)一視同仁；穩(wěn)定建筑企業(yè)信貸投放；支持開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資合理展期；保持債券融資、信托等資管產(chǎn)品融資穩(wěn)定。

在積極做好“保交樓”金融服務方面，《通知》提出，支持開發(fā)性政策性銀行提供“保交樓”專項借款，用于支持已售逾期難交付住宅項目加快建設交付；同時鼓勵金融機構提供配套融資支持。

值得注意的是，同日，中債增進公司在民企債券融資支持工具(“第二支箭”)的政策框架下，出具對龍湖集團、美的置業(yè)、金輝集團3家民營房企發(fā)債信用增進函，擬首批分別支持3家企業(yè)發(fā)行20億元、15億元、12億元中期票據(jù)，后續(xù)將根據(jù)企業(yè)需求提供持續(xù)增信發(fā)債服務。此外，萬科近日向交易商協(xié)會表達了280億元儲架式注冊發(fā)行意向；金地也遞交了150億元儲架式注冊發(fā)行申請。“第二支箭”政策框架下增信發(fā)債、儲架式注冊發(fā)行得到了市場廣泛認可。

對此，中金公司表示，短期來看，“第二支箭”、“金融16條”等面向企業(yè)信用風險的政策有助于緩釋房企債務風險、促進“保交樓”。同時也有望提振金融和實體市場信心，打破短期負循環(huán)，促進市場參與各方、預期企穩(wěn)，帶動從銷售到投資再到宏觀經(jīng)濟的逐步回升。

房地產(chǎn)市場處于尋底階段

企業(yè)融資環(huán)境持續(xù)改善

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1月~10月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資11.39萬億元，同比下降8.8%；10月單月開發(fā)投資1.04萬億元，同比下降16%。

民生銀行認為，居民收入增速放緩、預期不佳等因素限制了居民部門加杠桿力度。10月國房景氣指數(shù)繼續(xù)下滑至94.7，市場處于尋底階段。

目前，民營房企的信用風險是房地產(chǎn)市場問題的關鍵。11月以來，政策開始側重于加大供給端資金支持，這將有助于降低市場硬著陸風險。

信達證券表示，“金融16條”結合此前發(fā)布的“第二支箭”延期擴容政策，本輪調整加速房企化解現(xiàn)金流風險的導向更為明確，優(yōu)質民營房企的信用危機和行業(yè)出清已臨近尾聲，行業(yè)的流動性拐點已至。

11月地產(chǎn)股走勢強勁

11月以來，房地產(chǎn)融資政策持續(xù)出臺。從銀行間交易商協(xié)會的“第二支箭”，到住建部等三部門的保函置換預售監(jiān)管資金業(yè)務，再到央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的“金融16條”，利好層出，板塊隨之觸底反彈。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，申萬房地產(chǎn)指數(shù)在11月1日觸及近十年低點后走高，月內累計漲幅一度超過18%，至今仍有13.4%。

個股方面，總市值200億元以上的地產(chǎn)股股價集體大漲，11月至今平均漲幅15.2%。其中，新城控股累計漲幅居首，高達43.44%；金地集團隨后，上漲30.43%。保利發(fā)展、萬科A漲幅超過14%，招商蛇口漲逾9%。

從機構關注度來看，保利發(fā)展排在首位，共計31家機構參與公司評級。興業(yè)證券點評，公司融資優(yōu)勢明顯，供給側改革下將迎來更大發(fā)展機會，未來份額和利潤率改善可期，看好中長期價值。此外，萬科A、金地集團、濱江集團和招商蛇口等4股評級機構數(shù)量均在20家以上。

展望后市，廣發(fā)證券表示，近期政策密集出臺，力度和頻次也有明顯提升，有助于解決行業(yè)問題、穩(wěn)定行業(yè)趨勢，推動行業(yè)整體信心恢復。當前地產(chǎn)板塊仍然屬于估值修復的起點，且政策意圖轉變，利好板塊整體的價值修復。

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