（原標題：“金融十六條”出臺，政策底逐步顯現(xiàn)，地產(chǎn)股大象起舞）

紅周刊 編輯部 | 熊穎

繼“雙十一”的“第二支箭”之后，11月13日，央行、銀保監(jiān)共同發(fā)布《關于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，內(nèi)容涉及保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好“保交樓”金融服務、積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風險處置、依法保障住房金融消費者合法權益、階段性調(diào)整部分金融管理政策、加大住房租賃金融支持力度六大方面共十六條具體措施。

(相關資料圖)

這一政策大招發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關注，該項內(nèi)容也被稱為“金融十六條”。政策對于央企和民企一視同仁，而且對于新發(fā)放的配套融資形成不良的，相關機構和人員已盡職的，可予免責。在過去，金融機構之所以不敢給民營房企發(fā)放貸款，就是擔心出現(xiàn)壞賬，銀行是要擔責的，大家為了自己的職業(yè)生涯都不敢動，導致房企旱的旱死，澇的澇死。

受政策刺激，本周一A+H房地產(chǎn)板塊再次大象起舞。

民營房企迎融資利好

A+H房地產(chǎn)板塊大漲背后，是近日房企迎融資利好。11月8日，中國銀行間市場交易商協(xié)會表示，將繼續(xù)推進并擴大民營企業(yè)債券融資支持工具(即“第二支箭”)，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資。

“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機構按照市場化、法治化原則，通過擔保增信、創(chuàng)設信用風險緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業(yè)發(fā)債融資。預計可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進一步擴容。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進向《紅周刊》分析表示，“此次政策充分說明，民營房企融資獲得了更進一步的支持?！?/strong>“第二支箭”政策創(chuàng)始于2018年，當時針對民企企業(yè)的融資創(chuàng)設了三支箭，包括信貸、債券和股權三方面的融資。而當時在債券融資支持方面，顯然和房地產(chǎn)沒關系，更多是支持其他非房地產(chǎn)的企業(yè)。而此次交易商協(xié)會明確擴展到房地產(chǎn)企業(yè)領域，是一個較好的表態(tài)。

嚴躍進還指出，此次政策說明對于房企的融資，正從救急進入到常態(tài)化的模式。此前一些債券融資，顯然是屬于應急性的，主要是針對一些處于違約邊緣的房企或基本面尚好的企業(yè)。而此次政策則比較系統(tǒng)地從行業(yè)健康的角度入手，也有比較充足的資金準備。同時此次政策也把此前中債增信的相關支持工作也納入其中，更加成體系。

此外，申銀萬國證券研究所指出，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前房地產(chǎn)行業(yè)出險房企數(shù)量已達52家，占比2021年行業(yè)銷售額達28%，房企出險規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

而本次央行及交易商協(xié)會發(fā)文加強融資支持“第二支箭”，將有力推動優(yōu)質(zhì)民營房企信用恢復及融資恢復，或也標志著保主體政策的實質(zhì)性推進。維持“總量趨弱+格局優(yōu)化”的觀點，并預計格局優(yōu)化后優(yōu)質(zhì)房企成長空間將再次打開，有望實現(xiàn)量質(zhì)雙升。

利檀投資董事長陳昊揚則向《紅周刊》表示，現(xiàn)在房地產(chǎn)最缺的就是信心，此前某公司海外債的違約完完全擊垮了市場，連帶著拖累了好幾家較優(yōu)質(zhì)房企也陷入困境。而當前的“第二支箭”政策，表明國家在真金白銀的給市場注入信心，這個利好還是比較堅實的。

漲幅較大房企此前超跌嚴重

深諳地產(chǎn)行業(yè)的財經(jīng)知名博主@朱酒 向《紅周刊》表示，最近地產(chǎn)股還是在走技術型反彈，基本面上并沒有什么變化，原來超跌嚴重。

《紅周刊》也梳理發(fā)現(xiàn)，近日漲幅較大的房企，今年以來同樣跌幅較大。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在近期股價大幅拉升之前，今年以來（截至11月8日），多數(shù)地產(chǎn)股的跌幅都在30%以上（見表2）。

而超跌嚴重的這一特征在港股中表現(xiàn)更為明顯。多家房地產(chǎn)股今年以來（截至11月8日）跌幅達到80%～90%左右（見表3）。

值得注意的是，@朱酒提醒，里面或存在炒作可能性，尤其港股成交量比較小。

陳昊揚向《紅周刊》表示，如果融資流動性能落到實處，并且融資規(guī)模得到繼續(xù)擴容，使得房地產(chǎn)企業(yè)融資破冰、恢復正常，房地產(chǎn)板塊就有可能從炒作、短期的上漲變成長期的反轉(zhuǎn)。

（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）