（原標(biāo)題：南下資金頻頻“助攻” 恒生科技ETF擔(dān)綱反彈先鋒）

在香港即將迎來(lái)回歸祖國(guó)25周年之際，港股市場(chǎng)頻傳利好，“漲”聲相迎。

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6月27日，A股、港股市場(chǎng)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，截至當(dāng)日收盤(pán)，上證指數(shù)上漲0.88%，逼近3400點(diǎn)；恒生指數(shù)大漲2.35%，恒生科技指數(shù)則大漲4.71%。而自3月16日啟動(dòng)反彈以來(lái)，規(guī)模最大的恒生科技ETF(513180)累計(jì)漲幅已經(jīng)接近50%。

值得注意的是，在面臨海外流動(dòng)性趨緊、全球經(jīng)濟(jì)尚且趨弱等不利因素的背景下，以恒生指數(shù)為代表的港股市場(chǎng)，在3月中旬之后告別底部徘徊，盤(pán)旋上行。而以恒生科技指數(shù)為代表的新經(jīng)濟(jì)板塊，則在6月27日創(chuàng)下反彈新高。

多位分析人士指出，考慮到全球貨幣緊縮造成的恐慌沖擊在短期得到緩和，結(jié)合國(guó)內(nèi)政策環(huán)境顯著改善，下半年新經(jīng)濟(jì)板塊業(yè)績(jī)將進(jìn)一步向好，從而給港股市場(chǎng)帶來(lái)較強(qiáng)助力，預(yù)計(jì)接下來(lái)的一周，港股市場(chǎng)有望迎來(lái)6月的強(qiáng)勢(shì)收官。

恒生科技ETF漲近50%

6月27日，香港市場(chǎng)集體大漲。上周末，香港市場(chǎng)再一次迎來(lái)政策大禮包——ETF交易納入互聯(lián)互通，香港和內(nèi)地的資金往來(lái)將更多更便利，港股市場(chǎng)成為顯著受益方。截至當(dāng)日收盤(pán)，恒生指數(shù)報(bào)漲2.35%。恒生科技指數(shù)盤(pán)中一度大漲近6%，后因騰訊跳水對(duì)指數(shù)構(gòu)成一定沖擊，該指數(shù)收盤(pán)時(shí)報(bào)漲4.71%。

如果以3月份低位算起，恒生指數(shù)最新累計(jì)反彈幅度已達(dá)22%；而恒生科技指數(shù)的反彈力度更強(qiáng)，同期累計(jì)漲幅更是高達(dá)47%。目前，恒生科技指數(shù)已經(jīng)超過(guò)今年4月、6月初的高點(diǎn)，創(chuàng)下自今年3月16日大反彈以來(lái)的新高，成交額達(dá)到732億港元，也創(chuàng)下反彈以來(lái)的第二高點(diǎn)。受益于此，市場(chǎng)規(guī)模最大的華夏恒生科技ETF(513180)，資金已逾120億元，自3月16日反彈以來(lái)累計(jì)漲幅已接近50%。

值得注意的是，昨日午間，騰訊控股(00700.HK)公告稱(chēng)，大股東Prosus及Naspers宣告開(kāi)啟一項(xiàng)股份回購(gòu)計(jì)劃，為籌集回購(gòu)所需資金，將出售部分所持騰訊股份。受此影響，騰訊當(dāng)日午后股價(jià)轉(zhuǎn)跌，跌幅一度超過(guò)2%，截至收盤(pán)報(bào)于378.2港元/股，跌1.56%。

“不懼利空消息，港股長(zhǎng)期低迷也積蓄了相當(dāng)高的估值修復(fù)動(dòng)能。”國(guó)金證券分析師楊舒表示，本輪港股反彈以科技互聯(lián)網(wǎng)板塊表現(xiàn)最為搶眼。從估值安全墊來(lái)看，這些港股歷經(jīng)2021年以來(lái)的長(zhǎng)期回調(diào)，當(dāng)前估值已接近自身歷史的相對(duì)低點(diǎn)，下跌空間較為有限，估值修復(fù)動(dòng)能持續(xù)蓄積。與海外主要市場(chǎng)橫向?qū)Ρ?，港股的低估值特征也明顯，在外圍流動(dòng)性持續(xù)收緊的背景下，具備了性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)的托底支撐。

南下資金持續(xù)流入

ETF交易納入互聯(lián)互通會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)多少資金？

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)滬深交易所上市的股票型ETF約589只，可能符合納入陸股通要求的ETF約89只，合計(jì)規(guī)模約6653億元。而在港股市場(chǎng)，可能納入互聯(lián)互通的港股ETF有6只，跟蹤的指數(shù)包括恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、恒生科技指數(shù)等，規(guī)模合計(jì)超過(guò)2000億元。

目前，港股通開(kāi)通以來(lái)的季度平均流入資金規(guī)模在763億港元左右。廣發(fā)基金預(yù)計(jì)，未來(lái)南下資金季度流入速度的中樞將在800億港元，年流入規(guī)模在3000億港元，5年流入規(guī)模在1.5萬(wàn)億港元，約為港股通當(dāng)前累計(jì)流入規(guī)模的63%。5年后，南下資金在港股持倉(cāng)市值占比將達(dá)到10%左右，較當(dāng)前的持倉(cāng)占比提升4個(gè)百分點(diǎn)；與此同時(shí)，南下資金在港股市場(chǎng)的成交活躍度顯著更高，預(yù)計(jì)成交占比將接近20%。

顯然，隨著ETF交易納入互聯(lián)互通，未來(lái)南下資金將持續(xù)流入?？梢灶A(yù)測(cè)，ETF互聯(lián)互通之后，無(wú)論是港股的互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)藥及專(zhuān)屬特色標(biāo)的，還是相關(guān)的ETF基金，都將會(huì)得到越來(lái)越多的資金關(guān)注，由此迎來(lái)長(zhǎng)期景氣時(shí)代。

關(guān)鍵詞： 恒生科技