（原標(biāo)題：國金證券：光伏產(chǎn)業(yè)鏈高景氣明確 把握Q2預(yù)期上修機(jī)會(huì)）

證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，國金證券認(rèn)為，光伏行業(yè)高景氣明確，“供應(yīng)短板（硅料）釋放節(jié)奏、邊際需求強(qiáng)度、組件排產(chǎn)預(yù)期”三者保持動(dòng)態(tài)平衡，不管如何博弈，今年有三條核心邏輯始終不變，均大概率兌現(xiàn)：1）組件產(chǎn)出/終端裝機(jī)隨硅料產(chǎn)量釋放逐季/逐月環(huán)比增長(zhǎng)（疫情對(duì)物流影響的改善拐點(diǎn)已出現(xiàn)）；2）硅料價(jià)格預(yù)期抬升，驅(qū)動(dòng)更激進(jìn)的薄片化，支撐更多的組件產(chǎn)出和裝機(jī)量，全年裝機(jī)45%-50%高增確定，2023年繼續(xù)維持相對(duì)高增速；3）供給存在瓶頸情況下，需求超預(yù)期體現(xiàn)為價(jià)格中樞上移，以及產(chǎn)業(yè)鏈利潤總盤子擴(kuò)張，瓶頸環(huán)節(jié)吃掉擴(kuò)張的大部分。核心四條主線：1）業(yè)績(jī)確定性/彈性的硅料/電池；2）跟量走且格局、盈利改善趨勢(shì)的輔材（玻璃）、逆變器；3）電池新技術(shù)（組件龍頭、領(lǐng)先設(shè)備商）；4）高分紅運(yùn)營商。

關(guān)鍵詞： 國金證券