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離岸人民幣兌美元跌破7.28關(guān)口，日內(nèi)跌超100點(diǎn)，刷新去年11月以來(lái)新低。人民幣兌美元即期六月累計(jì)跌2.14%。

東吳證券研報(bào)指出，綜合基本面和情緒面的判斷，人民幣震蕩偏弱的行情仍將持續(xù)一段時(shí)間。10bp降息的效果可能有限，而政策出臺(tái)越緩，很可能意味著后續(xù)降準(zhǔn)、降息的壓力和幅度會(huì)越大，匯率潛在調(diào)整的壓力也會(huì)越大，除此之外，恐慌情緒的釋放往往也是匯率見底的重要標(biāo)志。因此人民幣匯率的拐點(diǎn)可能在第三季度出現(xiàn)（穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策+美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近結(jié)束），低點(diǎn)的位置有賴于央行是否會(huì)出手干預(yù)。

華西證券研報(bào)持相同觀點(diǎn)，認(rèn)為近期美聯(lián)儲(chǔ)頻頻釋放鷹派信號(hào)使得美元指數(shù)再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，人民幣匯率承壓貶值，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，全球主要股指普遍調(diào)整。往后看，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境將延續(xù)寬松，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策也將陸續(xù)出臺(tái)，A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍多。三季度而言，待美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息周期和國(guó)內(nèi)政策效果逐步顯現(xiàn)，人民幣匯率也有望企穩(wěn)回升。

民生宏觀認(rèn)為，短期悲觀情緒宣泄，季節(jié)性購(gòu)匯需求攀升，匯率貶值出現(xiàn)超調(diào)跡象。其表示原因是前期導(dǎo)致人民幣貶值的因素未有改善：一是政策期待落空，市場(chǎng)悲觀情緒并沒有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期一再低于市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本面悲觀情緒仍在持續(xù)。此外，俄烏沖突這一地緣政治等因素也對(duì)市場(chǎng)情緒造成擾動(dòng)，人民幣匯率6月再度承壓。二是6月是企業(yè)購(gòu)匯分紅需求旺季，不排除匯率短期內(nèi)出現(xiàn)超調(diào)。企業(yè)短時(shí)間內(nèi)集中購(gòu)匯，容易形成“購(gòu)匯-貶值”的反饋機(jī)制，加速人民幣匯率走弱，甚至將匯率推至大幅偏離經(jīng)濟(jì)基本面的水平。

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