(資料圖片僅供參考)

樂居財經孫肅博11月18日，蜂巢能源科技股份有限公司于上交所遞交招股書，擬沖刺滬市科創(chuàng)板，中信證券為其獨家保薦人。

招股書顯示，2019年-2022年上半年，蜂巢能源營業(yè)收入分別為9.29億元、17.36億元、44.74億元和37.38億元；同期凈利潤分別為-3.26億元、-7.01億元、-11.54億元和-8.97億元。

對于虧損原因，蜂巢能源解釋稱，主要是由于公司研發(fā)投入強度較高、產能爬坡以及原材料采購價格增長等因素造成。

樂居財經《穿透IPO》發(fā)現(xiàn)，明顯低于同行的毛利率是導致蜂巢能源期內難以盈利的主要原因。

2019年-2022上半年，蜂巢能源的主營業(yè)務毛利率分別為6.64%、0.89%、3.23%和4.38%，而招股書選取的可比公司（寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技）同期毛利率平均值為28.06%、22.40%、11.03%和13.44%。

尤其2020年，同行可比公司毛利率均值是蜂巢能源的24.7倍。到今年上半年，這個差距縮小至3倍。

關鍵詞： 蜂巢能源三年半虧損31億 毛利率低于同行均值