野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sonal Varma預(yù)測，亞洲各國央行可能會(huì)比美聯(lián)儲(chǔ)更早開始降息。

【資料圖】

Sonal Varma表示，由于亞洲不同的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，該地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)之前轉(zhuǎn)向鴿派，或者與美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)的全球緊縮周期“脫鉤”。

Varma表示，"我們認(rèn)為亞洲央行將在本輪周期中先于美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)政策利率，是基于亞洲和美國經(jīng)濟(jì)的根本差異。"

美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要顯示，未來還會(huì)有更多加息，盡管加息速度會(huì)放緩。相反，中國已轉(zhuǎn)向降息。

野村證券研究團(tuán)隊(duì)進(jìn)行的一項(xiàng)實(shí)時(shí)調(diào)查顯示，超過32%的受訪者表示，他們預(yù)計(jì)韓國央行將是繼中國之后第一個(gè)降息的國家，其次是印尼、菲律賓和印度。

野村證券認(rèn)為，“在中國之后，韓國、印度甚至印度尼西亞都可能先于美聯(lián)儲(chǔ)降息，原因是通貨緊縮加速、需求疲軟和實(shí)際利率上升?！?/p>

繼中國之后，哪個(gè)亞洲央行最有可能先于美聯(lián)儲(chǔ)降息？

更快的通貨緊縮令人擔(dān)憂

野村證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，以商品為主導(dǎo)的制造業(yè)低迷損害了該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長，并導(dǎo)致通貨緊縮，這是他們預(yù)計(jì)亞洲央行將先于美聯(lián)儲(chǔ)降息的主要原因。

該行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“在我們看來，該地區(qū)現(xiàn)在也正在進(jìn)入一個(gè)內(nèi)需可能放緩的時(shí)期，這反映出貨幣政策正?；臏笮?yīng)。”“在我們看來，隨著國內(nèi)需求降溫和核心通脹持續(xù)下降，這將要求將利率調(diào)至限制較低的水平?！?/p>

他們補(bǔ)充道，與美國不同的是，勞動(dòng)力市場的緊縮狀況“對亞洲來說不是問題”，除了新加坡。

Varma表示，“因此，核心通脹不那么具有粘性?！彼麄冄a(bǔ)充稱，亞洲的通脹更多地是由供應(yīng)而非需求驅(qū)動(dòng)的。韓國的通脹率徘徊在2.7%左右，接近韓國央行的目標(biāo)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家寫道:“該地區(qū)的反通脹進(jìn)展要快得多，尤其是在亞洲新興市場，那里的食品和能源在CPI籃子中占有更高的權(quán)重，通脹飆升更多是由供應(yīng)方面驅(qū)動(dòng)的?！?/p>

首爾可能開始降息

野村預(yù)計(jì)，韓國央行將成為繼中國之后首批降息的央行之一。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，該行將在10月份將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，并在今年年底前再下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

"韓國央行加強(qiáng)了對國內(nèi)因素(增長)的重視，盡管它似乎對美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場仍很敏感?！?/p>

他們指出，韓國央行行長李昌鏞對投資者對韓元走弱的擔(dān)憂不屑一顧。李昌鏞在5月接受采訪時(shí)表示，談?wù)摻迪ⅰ盀闀r(shí)過早”。

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