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天風(fēng)證券發(fā)布研究報告稱，5-7月權(quán)益市場的勝率和賠率企穩(wěn)，價值風(fēng)格和大盤風(fēng)格依舊占優(yōu)。本期消費(fèi)板塊的勝率和投資價值提升較為明顯。風(fēng)格上建議維持大盤價值“高配”，提升中盤價值至“高配或標(biāo)配”，維持大盤和中盤成長“標(biāo)配”，維持小盤成長和價值“低配”。板塊上，建議維持金融“高配”，提升消費(fèi)至“高配或標(biāo)配”，維持周期和成長“標(biāo)配”。

天風(fēng)證券主要觀點(diǎn)如下：

權(quán)益的勝率和賠率企穩(wěn)，投資價值整體維持中性消費(fèi)提升明顯

本期權(quán)益的勝率企穩(wěn)回升，整體勝率中性。風(fēng)格方面，價值本期勝率高于成長，大盤勝率高于中小盤，大盤價值的勝率依舊領(lǐng)跑，大盤成長和小盤價值的勝率也有明顯提升。

二季度是全年經(jīng)濟(jì)“N型”復(fù)蘇的第二階段，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)高同比、低環(huán)比，同時政策保持底線思維。市場正處在存量資金狀態(tài)和風(fēng)險偏好回落期，前期高度擁擠板塊存在回調(diào)風(fēng)險，在風(fēng)險偏好穩(wěn)定后，市場可能會重視行業(yè)基本面復(fù)蘇有韌性、但估值較低的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

配置策略：5-7月權(quán)益市場的勝率和賠率企穩(wěn)，價值風(fēng)格和大盤風(fēng)格依舊占優(yōu)。本期消費(fèi)板塊的勝率和投資價值提升較為明顯。風(fēng)格上建議維持大盤價值“高配”，提升中盤價值至“高配或標(biāo)配”，維持大盤和中盤成長“標(biāo)配”，維持小盤成長和價值“低配”。板塊上，建議維持金融“高配”，提升消費(fèi)至“高配或標(biāo)配”，維持周期和成長“標(biāo)配”。

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