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在歐洲杠桿收購(gòu)剛剛復(fù)蘇之際，銀行和私人信貸機(jī)構(gòu)正展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)。

銀行和直接貸款機(jī)構(gòu)正尋求為最近幾天出現(xiàn)的潛在收購(gòu)交易提供數(shù)十億歐元的貸款，這些收購(gòu)交易的目標(biāo)包括Dechra Pharmaceuticals Plc、Constantia Flexibles和Civica等公司。

黑石信貸歐洲放貸業(yè)務(wù)主管Jurij Puth表示:“歐洲各地的活動(dòng)水平正在回升，但仍低于去年的水平?！彼a(bǔ)充稱，這一進(jìn)程是否會(huì)繼續(xù)，往往取決于融資的可獲得性。

今年歐洲的杠桿收購(gòu)規(guī)模大幅下降

自俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，歐洲杠桿融資市場(chǎng)發(fā)生了翻天覆地的變化，規(guī)模達(dá)1.5萬(wàn)億美元的私人信貸機(jī)構(gòu)介入，填補(bǔ)了處理資產(chǎn)負(fù)債表上數(shù)十億美元債務(wù)的銀行留下的空白。隨著大部分所謂的“懸債”已售出，銀行正在卷土重來(lái)，但它們可能會(huì)發(fā)現(xiàn)很難奪回被私人信貸機(jī)構(gòu)搶走的市場(chǎng)份額。事實(shí)證明，私人信貸是一股有彈性的力量。

為私募股權(quán)收購(gòu)提供資金對(duì)銀行很有吸引力，因?yàn)檫@些交易是投行領(lǐng)域中為數(shù)不多的支付可觀費(fèi)用的業(yè)務(wù)。

盡管最近幾周并購(gòu)活動(dòng)有所增加，但貸款機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。數(shù)據(jù)顯示，今年私募股權(quán)公司在歐洲的收購(gòu)規(guī)模比2022年同期下降了84%，僅為250億美元。這種放緩延續(xù)了去年的情況。去年，由于利率上升增加了融資交易的成本，收購(gòu)交易較2021年創(chuàng)下的紀(jì)錄下降了逾五分之一。

"銀行又開(kāi)始為新交易提供承銷，"黑石的Puth表示，但"從簽署承諾到融資之間需要很長(zhǎng)時(shí)間的交易，對(duì)銀行而言仍難以定價(jià)。"他補(bǔ)充說(shuō)，私人信貸“在簽約時(shí)提供了融資和定價(jià)的確定性，是一種更可靠的替代方案”。

另一方面，銀行能夠提供循環(huán)信貸便利，這是企業(yè)利用日常流動(dòng)性所需要的，也是私人信貸難以提供的。

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