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藥物開發(fā)行業(yè)交易活動的復蘇正在推動投資者對生物技術股的興趣，并推高潛在收購目標的價值。僅在本周，大型制藥公司就完成了兩筆交易：默沙東(MRK.US)以108億美元收購Prometheus Biosciences(RXDX.US)，以及Bellus Health(BLU.US)以20億美元出售給葛蘭素史克(GSK.US)。這兩筆交易的溢價分別為75%和103%，為尚未獲批產品的投資者帶來了豐厚的回報。

杰富瑞策略師Will Sevush在接受采訪時表示:“賣家更愿意賣出，因為他們知道，并不是每個生物技術公司都有一個支持性的資本市場環(huán)境?！彼a充稱，另一方面，在過去幾年涌現(xiàn)出大量新公司之后，買家在最近數(shù)據(jù)公布的幫助下，對許多收購目標的競爭格局有了更好的了解。數(shù)據(jù)公布有助于制定并購決策。

根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，2022年美國生物技術交易的平均溢價為96%，高于2021年的67%。去年美國所有行業(yè)的交易中，平均溢價為49%。對生物技術行業(yè)來說，并購需求的復蘇是一劑強心針。過去一年，由于利率上升導致風險偏好減弱，生物技術行業(yè)一直受到拖累。SPDR標普生物科技ETF本月漲幅超過8%，超過了一只追蹤標普500指數(shù)的類似基金約1%的漲幅。然而，繼2022年下跌26%之后，SPDR標普生物科技ETF今年仍下跌約0.8%，比2021年2月的紀錄水平低50%以上。

隨著人們對這股并購熱潮能夠持續(xù)下去的預期越來越高，券商正在編制收購時機成熟的公司名單?；赟evush對買方的調查，在杰富瑞的清單中，拜瑪林制藥(BMRN.US)、阿里拉姆制藥(ALNY.US)、Madrigal Pharmaceuticals(MDGL.US)和Cytokinetics(CYTK.US)的潛在交易可能性很高。

Sevush表示，“一流和最好資產的清晰度越來越高”，買家愿意為那些具有稀缺價值的資產開出豐厚的報價。他說，輝瑞公司(PFE.US)收購Seagen(SGEN.US)就是一個很好的例子。

加拿大皇家銀行資本市場的分析師認為，最熱門的收購目標包括Intra-Cellular Therapeutics(ITCI.US)、Karuna Therapeutics(KRTX.US)、Morphic Holding(MORF.US)和Ideaya Biosciences(IDYA.US)。

加拿大皇家銀行策略師Brian Abrahams周二在給客戶的一份報告中寫道:“并購應該再次成為投資者關注的焦點，并有助于(中小型股)股價上漲。”

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