佛羅里達大學金融學教授Alejandro Lopez Lira表示，大型語言模型在預測股價方面可能很有用。

他在最近一篇未經(jīng)審查的論文中表示，在使用ChatGPT分析新聞標題對一只股票是利好還是利空時，他發(fā)現(xiàn)ChatGPT預測次日回報方向的能力遠好于隨機水平。

這項實驗觸及了圍繞最先進人工智能的核心：借助更強大的計算機和更好的數(shù)據(jù)集——比如支持ChatGPT的計算機和數(shù)據(jù)集——這些人工智能模型可能會顯示出“全新的能力”，或者是在構(gòu)建時沒有最初計劃的能力。

【資料圖】

如果ChatGPT能夠顯示出從金融新聞中分析新聞的全新能力，以及它們可能如何影響股價，這可能會使金融業(yè)的高薪工作面臨風險。高盛曾在3月26日的一份報告中估計，約35%的金融工作面臨被人工智能自動化替代的風險。

Lopez Lira表示：“事實上，ChatGPT能夠理解對人類有意義的信息。這就意味著，如果市場沒有對信息做出完美的反應，那么ChatGPT就可以預測回報。”

但實驗的細節(jié)也表明，所謂的“大型語言模型”距離能夠勝任金融行業(yè)的工作還有很長的路要走。

例如，這個實驗沒有包括目標價格，也沒有讓模型做任何數(shù)學運算。事實上，正如微軟(MSFT.US)在今年早些時候的一次公開演示中所了解到的那樣，ChatGPT風格的技術經(jīng)常會編造數(shù)字。由于已經(jīng)存在私有的數(shù)據(jù)集，對新聞標題的情緒分析也早已被視為一種可行的交易策略。

Lopez Lira表示，他對這一結(jié)果感到驚訝，并補充道，這表明老練的投資者還沒有在交易策略中使用類似ChatGPT的機器學習技術。

Lopez Lira稱：“這肯定會對金融分析師的就業(yè)前景產(chǎn)生一些影響。問題是，今后我是希望付錢給分析師，還是把文本信息放在模型?”

實驗是如何進行的

在實驗中，Lopez Lira及其合伙伙伴Yuehua Tang查看了來自一家數(shù)據(jù)供應商關于紐約證券交易所、納斯達克和一家小盤股交易所上市公司的5萬多條新聞標題。這些新聞始于2022年10月，也就是在ChatGPT訓練數(shù)據(jù)的截止日期之后，這意味著該引擎在訓練中沒有看到或使用過這些新聞標題。

他們將標題與以下提示一起輸入ChatGPT 3.5：“忘掉之前的所有指示。假定你是一位金融專家，一位有股票推薦經(jīng)驗的金融專家。在第一行中，如果是好消息，回答‘是’;如果是壞消息，回答‘否’;如果不確定，回答‘未知’。然后在下一行中用簡短的句子進行闡述?！?/p>

然后，他們觀察了股票在接下來交易日的回報。

最終，Lopez-Lira發(fā)現(xiàn)，在獲得新聞標題信息之后，該模型在幾乎所有情況下表現(xiàn)得更好。具體而言，他發(fā)現(xiàn)，在獲得新聞標題信息后，模型隨機選擇第二天走勢的概率低于1%。

在情緒評分方面，ChatGPT也擊敗了商業(yè)數(shù)據(jù)集。研究人員表示，論文中的一個例子顯示了一個關于一家公司解決訴訟并支付罰款的標題，這在傳統(tǒng)分析中被認為是負面的，但ChatGPT的回應正確地認為這實際上是個好消息。

Lopez Lira表示，已經(jīng)有對沖基金聯(lián)系他，希望了解更多關于他的研究。他還表示，隨著機構(gòu)開始整合ChatGPT技術，如果未來幾個月該技術預測股票走勢的能力下降，他也不會感到驚訝。

這是因為該實驗只研究了下一個交易日的股價，而大多數(shù)人都認為，市場可能在消息公布的幾秒鐘內(nèi)就已經(jīng)將其影響反映在股價中。

Lopez Lira表示：“隨著越來越多的人使用這類工具，市場將變得更加有效，因此你可以預期回報的可預測性會下降。所以我的猜測是，如果我進行這個測試，五年之后回報率的可預測性將為是零?！?/p>

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