(相關(guān)資料圖)

高盛分析師Mark Delaney發(fā)表研報(bào)，將Luminar Technologies(LAZR.US)評級從“中性”下調(diào)至“賣出”，目標(biāo)價(jià)為5美元。

Delaney表示，評級下調(diào)反映了Luminar的利潤率風(fēng)險(xiǎn)和估值溢價(jià)。盡管Luminar仍然是競爭激烈的激光雷達(dá)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者之一，并且最近在ADAS/AV生態(tài)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)中脫穎而出，但該公司的短期情況令人擔(dān)憂。

“我們看到該公司的利潤前景有所下降，該公司的目標(biāo)是每輛車的營收約為1000美元，我們認(rèn)為這意味著該公司的ASP要比MEMs/固態(tài)激光雷達(dá)的主要競爭對手高出約50-100%。雖然Luminar將這種較高的ASP部分歸因于軟件，我們也相信該公司在這方面有一定的機(jī)會，但ADAS/AV軟件的市場競爭非常激烈，我們認(rèn)為潛在的硬件毛利率和軟件的積極推動因素可能低于公司的目標(biāo)(Luminar的目標(biāo)是長期Non-GAAP EBIT達(dá)到35-40%以上)。"

在估值方面，Delaney指出，Luminar的股價(jià)約為EV/2025年?duì)I收預(yù)期的4倍，與具有重要客戶吸引力的同行相比，這一數(shù)字很高。

關(guān)鍵詞：