美國銀行的策略師們?cè)谝环葑钚聢?bào)告中表示，投資者如今正在拋售股票和現(xiàn)金類資產(chǎn)，轉(zhuǎn)投債券型資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息直到實(shí)質(zhì)性控制通脹這一風(fēng)險(xiǎn)因素。該機(jī)構(gòu)援引EPFR Global統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱，截至2月22日的一周，全球股票型基金遭遇約70億美元資金流出，現(xiàn)金類的各基金則流出約38億美元。

美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特內(nèi)特(Michael Hartnett)領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)表示，這是債券資產(chǎn)連續(xù)八周實(shí)現(xiàn)資金流入，截至2月22日當(dāng)周流入約49億美元，這是自2021年11月以來最長的連續(xù)增加時(shí)間。

鷹派預(yù)期升溫，投資者拋售股票等資產(chǎn)

(資料圖片僅供參考)

在各地區(qū)中，新興市場的股票型基金本周吸引約21億美元的資金流入，而美股市場的股票型基金則連續(xù)三周遭遇贖回，最新規(guī)模達(dá)90億美元。歐洲基金也開始出現(xiàn)資金外流。從風(fēng)格上看，美國價(jià)值型基金和小型股基金獲得了增持，而資金則大面積離開了成長型基金和大盤股基金。從類別來看，能源行業(yè)的資金流入規(guī)模最大，而原材料和金融行業(yè)的資金流出規(guī)模最大。

此外，最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，與總體趨勢(shì)相反，美國銀行的私人銀行客戶在截至2月22日的一周內(nèi)瘋狂增持股票，規(guī)模創(chuàng)下八周之最。

美國股市在過去三周均以跌勢(shì)收尾，原因是通脹居高不下的跡象使得人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度的預(yù)期不斷上調(diào)，以及預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在更長時(shí)間內(nèi)維持高利率(Higher for longer)的擔(dān)憂情緒升溫。

美股因鷹派預(yù)期而下跌——標(biāo)普500指數(shù)在1月份大幅反彈后，已連續(xù)三周下跌

包括非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及零售銷售額在內(nèi)的一系列勁爆的數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力陡增，或許在一段時(shí)間內(nèi)很難再感受到偏向“鴿派”的政策預(yù)期和相關(guān)言論。高盛、美國銀行等華爾街知名金融機(jī)構(gòu)在近期迅速將美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期的利率峰值預(yù)期上調(diào)至5.25%-5.5%，高于一系列火熱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐前，華爾街預(yù)期的5%上下這一樂觀預(yù)期。

看跌情緒彌漫華爾街，大摩：標(biāo)普500指數(shù)最低可能跌至3000點(diǎn)

據(jù)了解，包括摩根士丹利首席股票策略師邁克爾·威爾遜(Michael Wilson)在內(nèi)的華爾街市場策略師警告稱，未來幾個(gè)月美股基準(zhǔn)指數(shù)——標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)大幅調(diào)整。威爾遜領(lǐng)導(dǎo)的大摩策略團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)今年上半年標(biāo)普500指數(shù)可能最低跌至3000點(diǎn)左右(周四收于4012.32點(diǎn))。

在財(cái)報(bào)季最密集時(shí)期美股成分公司的盈利前景趨于黯淡抑制了美股投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。如下圖所示，2022年第四季度財(cái)報(bào)季截至到目前為止，標(biāo)普500指數(shù)成分股的整體營業(yè)利潤水平相比上年同期已經(jīng)出現(xiàn)同比下滑。大摩策略師威爾遜領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)在今年多次強(qiáng)調(diào)，2023年美股將迎來全球金融危機(jī)以來最糟糕的一年，同時(shí)企業(yè)盈利水平也將遭遇同樣的命運(yùn)(自金融危機(jī)以來的最糟糕表現(xiàn))。

威爾遜等策略師表示，美股的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已進(jìn)入一個(gè)被稱為“死亡區(qū)”的水平，使得風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比率非常低，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)遠(yuǎn)未結(jié)束其貨幣緊縮政策的時(shí)候，且獲利預(yù)期仍過高10% - 20%的情況下。他在周一的一份報(bào)告中寫道:“在下一次的企業(yè)盈利指引下調(diào)之前，是時(shí)候回到投資者們的‘登山的大本營’了。”

美國銀行的哈特內(nèi)特重申了該團(tuán)隊(duì)的觀點(diǎn)，即標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)在3月8日前后跌至3800點(diǎn)，這意味著該指數(shù)較最新收盤點(diǎn)位的跌幅將超過5%。這位策略師的預(yù)測是基于這樣一種預(yù)期:今年上半年經(jīng)濟(jì)增長的彈性將與加息同時(shí)出現(xiàn)，但是2023年下半年美國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)“硬著陸”。

哈特內(nèi)特領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)表示，到目前為止，具有彈性的經(jīng)濟(jì)意味著利率水平將在更長時(shí)間內(nèi)保持在較高水平。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年上半年將出現(xiàn)所謂的“不著陸”情況，即經(jīng)濟(jì)增長將保持強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在更長時(shí)間內(nèi)保持鷹派立場，即加息完成后的高利率維持一段時(shí)間，預(yù)計(jì)下半年可能會(huì)出現(xiàn)“硬著陸”。此外，花旗集團(tuán)的策略師在周五也表示，美國經(jīng)濟(jì)最終可能陷入衰退。

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