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中金發(fā)布研究報告稱，往前看，該行認為港股最艱難的時刻在逐步過去，轉機漸現(xiàn)。不過，疫情的不確定性可能使得路徑上仍會有波折，更為持續(xù)性上漲空間需要更多催化劑、尤其是國內增長的改善。配置策略上，政策受益標的和高股息可能仍然是對沖潛在波動的良好標的，同時建議投資者更加關注優(yōu)質成長(低PEG)，重點聚焦政策優(yōu)化下的消費和地產(chǎn)、高景氣的科技制造、預期反轉修復的互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥等三個方向。

在市場快速反彈后，短期內市場如果停下腳步等待預期兌現(xiàn)甚至階段回調都不足為奇，近期國內疫情反復可能就成為部分投資者借機獲利回吐的理由和契機。后續(xù)如果疫情進一步升級的話，波動不排除仍有可能延續(xù)。不過，這也并不意味著徹底逆轉市場的上行勢頭。上周港股市場更多是明顯的風格輪動而并非普遍性拋售也可以側面說明這一點。當前市場依然較高的風險溢價、持續(xù)政策加碼以及美聯(lián)儲緊縮步伐大概率趨緩都有望成為市場下行風險的“緩沖墊”。

上周港股市場整體回調并伴隨著明顯的風格切換，反映了投資者在權衡國內疫情反彈但與此同時更多利好政策出臺兩方面的交互影響。這一背景下，此前跑贏的成長股落后，價值周期板塊大幅跑贏。

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