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印度央行與歐洲證券及市場(chǎng)管理局(ESMA)對(duì)于是否擴(kuò)大對(duì)證券結(jié)算的監(jiān)管范圍發(fā)生分歧，印度央行拒絕了ESMA加入該行監(jiān)督印度交易的請(qǐng)求。這一爭(zhēng)議可能會(huì)擾亂法國(guó)巴黎銀行、匯豐控股(HSBC.US)和德意志銀行(DB.US)等銀行的運(yùn)營(yíng)或者增加它們的成本。

被拒絕請(qǐng)求后，ESMA撤回了對(duì)印度六個(gè)中央對(duì)手方的認(rèn)可(原計(jì)劃自2023年5月起生效)。

歐洲市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施法規(guī)的最新變化要求ESMA必須與擁有中央對(duì)手方的國(guó)家建立合作。其中一個(gè)關(guān)鍵條款是信息交換，涉及訪問(wèn)ESMA要求的所有信息。歐洲當(dāng)局還希望各國(guó)制定并向委員會(huì)提交與衍生品相關(guān)的對(duì)監(jiān)管技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)草案的背書。

這實(shí)際上意味著ESMA希望完全訪問(wèn)第三國(guó)交易對(duì)手的賬簿并指定歐洲銀行可以接觸的衍生品結(jié)構(gòu)。ESMA表示至少有15個(gè)國(guó)家同意了它的要求，但據(jù)知情人士透露，印度央行認(rèn)為此舉具有嚴(yán)重的侵?jǐn)_性，并可能阻礙印度衍生品基準(zhǔn)的發(fā)展，例如孟買銀行同業(yè)拆借利率(MIBOR)。印度央行還擔(dān)心，如果同意了ESMA的規(guī)則，更多的衍生工具可能會(huì)被涵蓋，并且流動(dòng)性可能最終會(huì)轉(zhuǎn)向歐洲設(shè)計(jì)的合約，從而扼殺依賴本地設(shè)計(jì)合約的充滿活力的市場(chǎng)。

印度央行與ESMA的僵局意味著法國(guó)巴黎銀行、德意志銀行等將需要平倉(cāng)數(shù)十億盧比的交易或支付更高的資本才能在印度交易。ESMA發(fā)言人表示：“歐盟參與者可以通過(guò)在印度設(shè)立子公司或作為客戶繼續(xù)成為印度中央對(duì)手方清算的參與者。在這兩種情況下，它們都將面臨更高的資本要求?！?/p>

歐洲銀行是重要的做市商，它們的退出可能會(huì)嚴(yán)重影響重要的對(duì)沖工具如遠(yuǎn)期外匯期貨合約、某些外匯市場(chǎng)工具和利率衍生品交易。

即使是匯豐控股、巴克萊銀行和渣打銀行等總部位于英國(guó)的銀行也可能會(huì)受到影響。英國(guó)央行表示，印度清算公司不在其“臨時(shí)認(rèn)可制度”實(shí)體名單上，并將從2023年7月起失去認(rèn)可。

為尋求解決方案，這些銀行正在與印度央行以及印度的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行談判，而政府層面的談判也在進(jìn)行中。正在討論的一種可能選擇是允許印度的銀行充當(dāng)與歐洲同行進(jìn)行交易的中介。

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