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距離納斯達(dá)克100指數(shù)上次收于歷史高位已經(jīng)過去差不多一年，但沒有跡象表明該指數(shù)會很快回到這些高位。

自2021年11月19日創(chuàng)下最高收盤價(jià)以來，納斯達(dá)克100指數(shù)已經(jīng)有249個(gè)交易日未創(chuàng)收盤價(jià)紀(jì)錄，這是自互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)代以來最長的一段時(shí)間，也是有史以來第三長的時(shí)間。該指數(shù)花了3925個(gè)交易日才從互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂中恢復(fù)過來，花了416個(gè)交易日才從1987年的崩潰中恢復(fù)過來。

當(dāng)前的科技股熊市正在成為許多年輕投資者所見過的持續(xù)時(shí)間最長的熊市，并可能在未來幾年抑制他們的風(fēng)險(xiǎn)偏好。即使在本月反彈之后，納斯達(dá)克100指數(shù)仍較其創(chuàng)紀(jì)錄收盤價(jià)下跌29%。

Ameriprise Financial首席市場策略師Anthony Saglimbene表示：”大型科技公司仍具有長期增長動力，但增長速度將放緩，這意味著它們的估值將低于繁榮時(shí)期的水平。”“這可能意味著，從市場情緒的角度來看，人們會對重返市場持保留態(tài)度?！?/p>

今年，通脹失控促使美聯(lián)儲開始了自上世紀(jì)80年代初以來最激進(jìn)的加息行動，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好受到?jīng)_擊。隨著投資者逃離高增長、高估值股票，股市出現(xiàn)了多次暴跌。

以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)首當(dāng)其沖。今年，有11只成分股下跌了50%或以上，而去年同期只有兩只股票。拋售已使該指數(shù)市值蒸發(fā)5.7萬億美元，預(yù)期市盈率從一年前的29倍降至21倍。

最新的美國通脹報(bào)告低于預(yù)期，引發(fā)股市強(qiáng)勁反彈，給Meta Platforms(META.US)和DocuSign(DOCU.US)等遭受重創(chuàng)的股票帶來了喘息之機(jī)。不過，美聯(lián)儲理事沃勒最近警告，距離美聯(lián)儲停止加息“還有很長的一段路要走”。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)衰退將在未來幾個(gè)月打擊企業(yè)盈利。

投資者仍在逃離科技股。美國銀行的最新調(diào)查顯示，基金經(jīng)理對科技股的配置處于2006年以來的最低水平，表明資產(chǎn)配置仍然非常偏向防御。數(shù)據(jù)顯示，ETF交易員下了一筆創(chuàng)紀(jì)錄的賭注——押注科技股不會大幅度反彈。

Defiance ETF首席執(zhí)行官兼首席信息官Sylvia Jablonski表示:”現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)偏好不存在，但它會回來的?！蔽磥韼啄甑耐顿Y組合將更加多元化?！叭绻窃趲啄昵?，買入FAANG，然后忘掉它，那就好了。這種情況已經(jīng)改變，投資者變成更加深思熟慮?！?/p>

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