6月7日午后，長(zhǎng)春高新股價(jià)閃崩跌停，這可能又跟集采有關(guān)。

去年長(zhǎng)春高新多次盤(pán)中閃崩跌停，都是與網(wǎng)上流傳著其拳頭產(chǎn)品將納入集采的消息有關(guān)，但后來(lái)都證明多數(shù)時(shí)候是虛假消息。但這一次，集采可能真的要來(lái)了。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者向浙江省藥械采購(gòu)中心辦公室求證，其確認(rèn)將重組人生長(zhǎng)激素納入該省第四批集采。

【資料圖】

重組人生長(zhǎng)激素是長(zhǎng)春高新的拳頭產(chǎn)品。對(duì)此，長(zhǎng)春高新證券部人士則對(duì)記者回應(yīng)稱(chēng)，暫時(shí)沒(méi)有更新消息，集采對(duì)公司業(yè)績(jī)影響不大。

各方回應(yīng)

6月7日午后，長(zhǎng)春高新股價(jià)閃崩跌停，全天成交接近20億元，換手率達(dá)3.37%。盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，5機(jī)構(gòu)合計(jì)賣(mài)出2.82億元。

消息面上，近日，一份名為《關(guān)于報(bào)送浙江省公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)第四批藥品集中帶量采購(gòu)品種范圍相關(guān)采購(gòu)數(shù)據(jù)的通知》的文件截圖在網(wǎng)上流傳，落款時(shí)間為2023年5月31日，附件清單中包括人生長(zhǎng)激素（重組人生長(zhǎng)激素），這可能是導(dǎo)致今天長(zhǎng)春高新股價(jià)波動(dòng)的原因。

對(duì)此，記者向浙江省藥械采購(gòu)中心辦公室確認(rèn)，上述文件確實(shí)在內(nèi)網(wǎng)發(fā)布過(guò)，但截至目前尚未對(duì)外公布；該名單上確實(shí)包含重組人生長(zhǎng)激素，但未指明是哪家單位的產(chǎn)品。

根據(jù)該文件的通知，本次報(bào)量，醫(yī)療機(jī)構(gòu)填報(bào)時(shí)間為2023年6月5日至6月25日；各級(jí)醫(yī)保局審核截止時(shí)間為2023年6月27日。

各醫(yī)療機(jī)構(gòu)需根據(jù)2022年度實(shí)際采購(gòu)量和臨床用藥需求合理進(jìn)行預(yù)采購(gòu)量填報(bào)，其中生物制品填報(bào)預(yù)采購(gòu)量產(chǎn)品范圍是屬于帶量采購(gòu)品種范圍且已維護(hù)國(guó)家醫(yī)保藥品編碼的涉及帶量采購(gòu)產(chǎn)品，醫(yī)療機(jī)構(gòu)可按采購(gòu)需求填報(bào)不同企業(yè)產(chǎn)品的預(yù)采購(gòu)量。

值得注意的是，本次參與集采的醫(yī)療機(jī)構(gòu)除了包括各級(jí)公立醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)（醫(yī)共體）、部隊(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)外，還鼓勵(lì)定點(diǎn)民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和定點(diǎn)零售藥店參加。

重組人生長(zhǎng)激素是長(zhǎng)春高新的拳頭產(chǎn)品。納入集采，即意味著可能面臨降價(jià)。這或許是長(zhǎng)春高新今天股價(jià)閃崩的主要原因。

對(duì)此，長(zhǎng)春高新證券部人士則對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常；關(guān)于集采暫時(shí)沒(méi)有更新消息，從以往情況來(lái)看，集采對(duì)公司業(yè)績(jī)影響“中性偏好”，基本能實(shí)現(xiàn)以?xún)r(jià)換量的目標(biāo)，對(duì)公司業(yè)績(jī)影響不大。

實(shí)際影響有多大？

集采，成為長(zhǎng)春高新近兩年多次股價(jià)閃崩的主要原因，也是互動(dòng)平臺(tái)投資者、機(jī)構(gòu)調(diào)研團(tuán)隊(duì)最關(guān)心的問(wèn)題。

實(shí)際上，去年以來(lái)，區(qū)域性藥品集中帶量采購(gòu)政策零散推出，長(zhǎng)春高新的重組人生長(zhǎng)激素已經(jīng)有產(chǎn)品被廣東聯(lián)盟、福建、河北等部分省份納入了省際集采目錄，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

長(zhǎng)春高新旗下的多款重組人生長(zhǎng)激素，主要由其子公司金賽藥業(yè)研發(fā)及生產(chǎn)，包括注射用人生長(zhǎng)激素（粉針劑）、重組人生長(zhǎng)激素注射液（水針劑）、聚乙二醇重組人生長(zhǎng)激素注射液（長(zhǎng)效水針劑）。

據(jù)記者了解，粉針是長(zhǎng)春高新上述重組人生長(zhǎng)激素多個(gè)產(chǎn)品中價(jià)格較低、對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占比較少的產(chǎn)品，而價(jià)格較高且收入占比較高的是水針和長(zhǎng)效水針。盡管上述多個(gè)省級(jí)集采中已有推出水針集采，但長(zhǎng)春高新僅中標(biāo)了粉針，沒(méi)有水針。

正因如此，盡管去年長(zhǎng)春高新的粉針已降價(jià)納入集采，但影響有限。金賽藥業(yè)的全年業(yè)績(jī)還出現(xiàn)了增長(zhǎng)：全年實(shí)現(xiàn)收入102億元，凈利潤(rùn)42億元。

長(zhǎng)春高新在2022年年報(bào)中表示，盡管報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境受到不利因素的嚴(yán)重影響，但兒科產(chǎn)品的新患入組率仍保持了一定幅度的增長(zhǎng)，長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素的銷(xiāo)售占比也有所提升。

去年中標(biāo)的集采逐步在今年開(kāi)始實(shí)施。今年第一季度，金賽藥業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑：實(shí)現(xiàn)收入23.53億元，同比下降11.14%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.95億元，同比下降25.73%。市場(chǎng)懷疑，業(yè)績(jī)下滑可能與集采有關(guān)。

長(zhǎng)春高新內(nèi)部人士對(duì)記者表示，金賽藥業(yè)一季度業(yè)績(jī)下滑主要是因?yàn)槿ツ晖跒楸ＷC市場(chǎng)供需緊急發(fā)出了6億余元產(chǎn)品導(dǎo)致相關(guān)業(yè)績(jī)基數(shù)較高，跟集采無(wú)關(guān)；實(shí)際上，中標(biāo)粉針集采相關(guān)省份的業(yè)績(jī)，今年一季度仍然是增長(zhǎng)的。

近年以來(lái)，市場(chǎng)擔(dān)心長(zhǎng)春高新水針一旦降價(jià)中標(biāo)集采，可能會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?/p>

此次浙江第四批集中帶量采購(gòu)納入的重組人生長(zhǎng)激素更加引起市場(chǎng)關(guān)注，因?yàn)殚L(zhǎng)春高新在浙江的收入占比比較高。不過(guò)截至目前，此次集采納入的是水針還是粉針，暫時(shí)還未得到官方確認(rèn)，具體的情況還有待后續(xù)官方公布的文件證實(shí)。

多舉措應(yīng)對(duì)

近兩年，重組人生長(zhǎng)激素納入集采的呼聲漸濃，長(zhǎng)春高新已經(jīng)開(kāi)始采取措施應(yīng)對(duì)。

一方面，長(zhǎng)春高新采取多種措施應(yīng)對(duì)重組人生長(zhǎng)激素集采帶來(lái)的可能影響，包括拓展民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)渠道、產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)、加速推進(jìn)新一代產(chǎn)品上市等。

長(zhǎng)春高新在此前接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司從去年開(kāi)始組建專(zhuān)門(mén)的隊(duì)伍來(lái)推進(jìn)與民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的深度合作，未來(lái)隨著民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療水平的不斷提升，也將會(huì)為公司面對(duì)集采等政策變化提供新的機(jī)會(huì)和空間。

隨著PEG自用相關(guān)事項(xiàng)獲批，長(zhǎng)春高新表示，將進(jìn)一步加快長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素產(chǎn)品的推廣。按照目前長(zhǎng)效的收入增長(zhǎng)規(guī)劃等初步測(cè)算，假設(shè)完全換成自產(chǎn)，預(yù)計(jì)2025年可節(jié)約1億元左右的成本。

目前，長(zhǎng)春高新現(xiàn)有的長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素產(chǎn)品即將申報(bào)美國(guó)臨床III期，公司預(yù)計(jì)2025年完成，2027 年上市；同時(shí)，在研的新一代長(zhǎng)效產(chǎn)品預(yù)計(jì)在明年年底啟動(dòng)美國(guó)臨床。

另一方面，長(zhǎng)春高新開(kāi)始抓緊布局其他新藥物管線(xiàn)，試圖降低單一主營(yíng)產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響。

長(zhǎng)春高新表示，過(guò)去公司產(chǎn)品較為單一，目前生長(zhǎng)激素達(dá)到了足夠的規(guī)模，需要投入更大精力到新業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)。近年來(lái)，公司研發(fā)費(fèi)用投入水漲船高，今年第一季度就比去年同期多投入1億元，增幅為43%。

截至目前，長(zhǎng)春高新的新布局藥物管線(xiàn)包括胃癌治療領(lǐng)域的金妥昔單抗注射液、痛風(fēng)治療及預(yù)防領(lǐng)域的注射用金納單抗、減肥產(chǎn)品方面的胃占容、麻醉領(lǐng)域引進(jìn)復(fù)方利多卡因產(chǎn)品等等。

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