“袁駿說·全球宏觀第一線”

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【袁駿說23】投資工具方法論：通脹下行，為何美債利率走高？

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市場不停歇，宏觀不缺席。歡迎來到我與華爾街見聞共同推出的年度專欄「袁駿說·全球宏觀第一線」。

各位見聞的朋友大家好，這一講是我們最近第3次討論美債利率了，上一次是7月下旬，我和大家分享了在美國的見聞，對美國經濟的韌性和高漲的物價水平都留下非常深刻的印象。在CPI出來之前也和大家討論下最近非常重要的突破，就是10年美債利率破新高，一度到達4.2%，雖然回落到4%的水平，但我覺得短期內易上難下。

果不其然，CPI雖然符合預期，而且絕對值也比較低，但市場并沒有像6-7月份那樣CPI走低而利率走低，反而再度出現了利率走高的狀況。因為美債利率上升，所以美元也開始回到今年的區(qū)間中樞偏上的位置，美股同樣承壓，這些都是美債利率對于不同資產的影響。

我認為最近美債利率是非常值得關注的宏觀市場狀況，所以接下來我也想和大家討論有關的市場交易以及什么導致了這樣的狀況出現。

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