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本周策略分析師積極看多。

中信建投策略陳果團(tuán)隊(duì)指出，進(jìn)攻，把握順周期行情。風(fēng)格邊際調(diào)增順周期方向（高賠率+基本面企穩(wěn)）+科技部分細(xì)分景氣（盈利趨勢(shì)確定性向上）。

中信策略秦培景團(tuán)隊(duì)稱，7月市場(chǎng)整體處于經(jīng)濟(jì)、政策和情緒的三重谷底，8月在政策、基本面、流動(dòng)性、情緒四大拐點(diǎn)的共振下，有望開啟今年第三個(gè)關(guān)鍵做多窗口，預(yù)計(jì)行情不會(huì)以脈沖式的上漲一蹴而就，而是在政策有序落地的過(guò)程中逐步上行，將持續(xù)數(shù)月。

信達(dá)策略樊繼拓團(tuán)隊(duì)則對(duì)券商股的爆發(fā)進(jìn)行了重點(diǎn)點(diǎn)評(píng)。2023年是牛市初期，在此期間券商出現(xiàn)的波動(dòng)需要重視，可能標(biāo)志著牛市初期的判斷開始被更多投資者認(rèn)可。

歷史上，熊市剛結(jié)束轉(zhuǎn)換到新一輪牛熊周期初期時(shí)，券商行業(yè)大多會(huì)有一段明顯的超額收益，超額幅度會(huì)高達(dá)50%左右，比如：2005年、2009年、2012年、2014年、2019年。

但如果牛熊周期沒(méi)轉(zhuǎn)折，券商只是因?yàn)榈凸乐?板塊輪動(dòng)，則超額收益幅度大多會(huì)在10%左右，比如2021年下半年-2022年的歷次券商上漲均是如此。

我們認(rèn)為現(xiàn)在更接近熊轉(zhuǎn)牛的初期，這一次超額收益的幅度可能會(huì)更大。近期銀行板塊也有所表現(xiàn)，短期邏輯是類似的，均是政策變化的受益板塊。不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看，銀行板塊的beta更多來(lái)自風(fēng)格，歷史上銀行板塊的超額收益和價(jià)值股超額收益階段非常類似。券商的超額收益和價(jià)值風(fēng)格長(zhǎng)期的走勢(shì)并不一致，所以beta主要來(lái)自牛熊周期。

更多策略觀點(diǎn)如下：

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