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周一，全球最大對(duì)沖基金橋水基金的創(chuàng)始人達(dá)利歐認(rèn)為，隨著美國(guó)深陷債務(wù)危機(jī)，美債的風(fēng)險(xiǎn)正在上升。與美債相比，美股是更好的投資品種。

達(dá)利歐在接受媒體訪談時(shí)說(shuō)，“我認(rèn)為債券是一項(xiàng)非常冒險(xiǎn)的投資。風(fēng)險(xiǎn)不是以是否還款來(lái)衡量的。他們唯一的義務(wù)是給你錢(qián)，但他們可以印錢(qián)。歷史經(jīng)常出現(xiàn)的案例是，政府無(wú)法償還本金。但這里的情況是，他們的償還義務(wù)是可以通過(guò)印鈔完成的?！?/p>

達(dá)利歐指出，美國(guó)國(guó)債的償債支出越來(lái)越多地侵蝕美國(guó)政府的支出。與此同時(shí)，利率的快速上升導(dǎo)致包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的機(jī)構(gòu)都蒙受巨大的損失。美聯(lián)儲(chǔ)的損失主要是由于持有債券的價(jià)值下降，而新借入的錢(qián)利率又太高。

達(dá)利歐還表示，另一個(gè)對(duì)美債不利的因素是，美國(guó)對(duì)外國(guó)實(shí)施的制裁。“其他國(guó)家越來(lái)越擔(dān)心制裁。如果他們出售美債，那將是一個(gè)真正的問(wèn)題。那將意味著要么利率上升得多的多，要么美聯(lián)儲(chǔ)就必須介入印很多錢(qián)。這是我們必須警惕的事情。”

達(dá)利歐說(shuō)，在這種環(huán)境下，股票往往比政府債券表現(xiàn)得更好。他回憶說(shuō)，1971年當(dāng)尼克松總統(tǒng)結(jié)束美元與黃金的金本位掛鉤時(shí)，美國(guó)股市出現(xiàn)大漲。貨幣價(jià)值、印鈔等支撐了股市相對(duì)于債市的表現(xiàn)。它使貨幣貶值。

標(biāo)普500指數(shù)今年已上漲超過(guò)12%，重回4300點(diǎn)上方，創(chuàng)下接近去年8月以來(lái)的最高水平。美債走勢(shì)遠(yuǎn)遜于美股。

達(dá)利歐還談及人工智能。他表示，這項(xiàng)新興技術(shù)美妙而危險(xiǎn)，有力量但也有風(fēng)險(xiǎn)。“我認(rèn)為這令人難以置信，它會(huì)非常棒。它將創(chuàng)造巨大的力量。風(fēng)險(xiǎn)在于人們對(duì)它的使用方式。唯一的問(wèn)題是人。如何使用技術(shù)是有風(fēng)險(xiǎn)的。我們所處的環(huán)境是，它既可以產(chǎn)生巨大的生產(chǎn)力并提高我們的生活水平并真正使事情變得更好，或者它可以用于戰(zhàn)爭(zhēng)，以各種方式互相傷害?！?/p>

達(dá)利歐認(rèn)為人工智能將成為一股巨大的革命力量?！霸S多你在現(xiàn)狀基礎(chǔ)上認(rèn)為的事情，都會(huì)因此發(fā)生革命性的變化。這是一種強(qiáng)大的力量。它可以超越我們自己，成為合作伙伴，甚至成為可以挑戰(zhàn)我們的實(shí)體?！?/p>

與其此前知名論調(diào)一致，達(dá)利歐還提及美國(guó)前景面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)?！叭绻阃瑫r(shí)遭遇金融危機(jī)和巨大的貧富差距，從而產(chǎn)生巨大的分歧，那么你很可能會(huì)產(chǎn)生民粹主義。民粹主義者是不接受失敗的人。這兩件事結(jié)合在一起是一個(gè)爆炸性的組合?！?/p>

上周，達(dá)利歐警告說(shuō)，我們處在大周期債務(wù)危機(jī)的開(kāi)端。他認(rèn)為，美國(guó)的通脹率將居高不下，同時(shí)實(shí)際利率上升，若政治分裂持續(xù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)惡化可能導(dǎo)致更多的內(nèi)部沖突。

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