在挑起血腥的價(jià)格戰(zhàn)之后，盡管特斯拉第一季度交付了創(chuàng)紀(jì)錄的42.2萬輛電動汽車，但利潤也因此收到了影響。一季度財(cái)報(bào)顯示，特斯拉毛利率降至19.3%，低于分析師預(yù)計(jì)的22.4%。

財(cái)報(bào)公布后，特斯拉盤后深跌6%。就在這次財(cái)報(bào)發(fā)布前，特斯拉還公布了年內(nèi)第六次降價(jià)的消息。

【資料圖】

在市場普遍對特斯拉的表現(xiàn)有所憂慮之際，高盛分析師Scott Feiler表示，利潤降低中短期來看可能拖累特斯拉股價(jià)，但特斯拉的需求前景并沒有什么變化，因此仍然維持對特斯拉的長期看漲判斷。

分析師在報(bào)告中寫道：

“我們認(rèn)為更大的關(guān)注點(diǎn)實(shí)際上應(yīng)該是同業(yè)車企的利潤率動態(tài)，因?yàn)樘厮估谪?cái)報(bào)的前幾段沒有提需求放緩，而是在關(guān)注同行的單車?yán)麧?，并將其視為自己的機(jī)會?！?/p>

Feiler在報(bào)告中表示，特斯拉降價(jià)就是在向同行施壓。

他指出：

今年特斯拉在美國已經(jīng)降價(jià)6次了，問題是為什么？

是出于對需求的考慮，還是僅僅因?yàn)?strong>它可以這么做？

在新聞稿的第一行，特斯拉似乎正面回應(yīng)了這個問題

“今年是特斯拉獨(dú)有的機(jī)會，許多汽車制造商正在解決其電動汽車在單車?yán)麧櫡矫娴奶魬?zhàn)，我們可以（通過降價(jià)）利用我們的成本優(yōu)勢?！?/p>

特斯拉在新聞稿中進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)：

“鑒于特斯拉汽車通過自動駕駛、超級充電、連接性和服務(wù)打造的潛在終生價(jià)值，我們的近期定價(jià)策略包含了對單車盈利能力的長期考量?！?/p>

換句話說，特斯拉盈利不止靠賣整車，軟件更新也是一大收入來源，只要能先把競爭對手?jǐn)D出市場，不愁日后沒得賺。

此前，馬斯克已經(jīng)明確表示，他愿意犧牲利潤率來追求銷量。在今年3月1日的特斯拉投資者日上，馬斯克表示：

“人們購買特斯拉的意愿非常強(qiáng)烈，限制因素是他們?yōu)樘厮估犊畹哪芰??！?/p>

降價(jià)的作用已經(jīng)顯現(xiàn)，今年一季度，特斯拉全球交付量創(chuàng)下了超過42.3萬輛的記錄。隨著新的降價(jià)和稅收減免，特斯拉Model 3/Y起售價(jià)已經(jīng)下探至4萬美元。

特斯拉最可怕的地方就在于，即使今年以來連續(xù)大幅降價(jià)6次，也依然能賺錢。

為了控制生產(chǎn)成本，特斯拉在新的制造技術(shù)方面進(jìn)行了大量投資——例如使用大型鑄件來取代小型金屬零件。特斯拉將電池制造和供應(yīng)鏈的其他部分引入內(nèi)部，并將車輛設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)化，以提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

下圖是Visual Capitalist繪制的車企單車?yán)麧檶Ρ葓D。

可以看到，特斯拉在車企中，單車?yán)麧櫼或T絕塵，為通用的4倍多、比亞迪的6倍多，而蔚來、小鵬等競爭對手，每造一輛車甚至都是虧損的。這也難怪，特斯拉有持續(xù)升級價(jià)格戰(zhàn)的底氣。

美國投行Baird分析師Ben Kallo也繼續(xù)看好特斯拉的表現(xiàn)，他在最新的報(bào)告中寫道：

"每個人忽視了特斯拉19.3%的毛利率。我不想像他們說的那樣給豬涂上口紅，但特斯拉的利潤率是最好的。它可以削減價(jià)格，把其他車企擠出這個市場?！?/p>

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞：