利率持續(xù)上行和近在咫尺的經(jīng)濟衰退，讓美國小企業(yè)的日子尤其難熬。各地的小企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量激增，超過了2020年以來的最高水平。

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瑞銀實證所的報告顯示，2月底，私人破產(chǎn)申請數(shù)量的四周移動平均線比2020年6月高出73%。這意味著，美國小企業(yè)正經(jīng)歷倒閉潮，破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過了因疫情封控而導致經(jīng)濟停擺的時期。

瑞銀信貸策略主管Matthew Mish在最近發(fā)布的一份研究報告中寫道：

“規(guī)模最小的企業(yè)正面臨著利率上升、持續(xù)通脹和增長放緩帶來的最嚴峻壓力?！?/p>

根據(jù)這份報告，在這波破產(chǎn)浪潮中受打擊最嚴重的行業(yè)包括房地產(chǎn)、醫(yī)療保健、化工和零售。

美聯(lián)儲為對抗通脹壓力而采取的貨幣緊縮政策，在很大程度上推動了破產(chǎn)數(shù)量的上升。此外，美國企業(yè)也面臨普遍的銀行信貸收緊，進一步加劇了違約率的上升。在小企業(yè)之外，大型企業(yè)和個人借款人也感受到了壓力。

根據(jù)美國破產(chǎn)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)，截至2023年2月，每月的破產(chǎn)申請超過3.1萬份，同比增加18%。根據(jù)第11章破產(chǎn)法執(zhí)行破產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量 (通常由大型企業(yè)使用) 同期增加了83%，今年2月，共有373宗申請。

最近公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲需要擔憂的頭號問題或許已經(jīng)不再是通脹，而是近在咫尺的經(jīng)濟衰退。

繼2月職位空缺數(shù)近兩年來首次低于1000萬、3月有“小非農(nóng)”之稱的私人部門就業(yè)人數(shù)遠低于預期后，又一數(shù)據(jù)強化美國就業(yè)增長放緩的信號：美國上周[首次申請失業(yè)救濟人數(shù)]高于預期、連續(xù)第九周超過20萬，上上周申請人數(shù)大幅上修4.8萬至24.6萬。

失業(yè)數(shù)據(jù)令市場更加擔心，美國經(jīng)濟可能因美聯(lián)儲加息很快陷入衰退。媒體的經(jīng)濟衰退可能性模型新近顯示，最早7月發(fā)生衰退的可能性從前次預測的76%升至97%。

盡管經(jīng)濟已經(jīng)走向衰退邊緣，尤其是作為美國就業(yè)主力的小企業(yè)狀況堪憂，拜登政府依然計劃在未來幾個月內(nèi)將企業(yè)所得稅提高到28%。在信貸條件持續(xù)收緊的情況下，增稅可能會讓小企業(yè)的狀況進一步惡化。

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