擁有“好人家”等多個調(diào)料品牌的天味食品（603317.SH）向市場交出了近五年最好的一份收入規(guī)模答卷。

3月2日，天味食品披露的2022年營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為26.91億元、3.42億元，分別同比增長了32.84%、85.11%。

(資料圖片僅供參考)

天味食品認(rèn)為業(yè)績增長主要與以下三個原因有關(guān)。一是終端通過精細(xì)化管理，動銷有所提升，庫存處于良性狀態(tài)；二是積極實施降本增效，優(yōu)化運營效率；三是市場費用投放更為精準(zhǔn)合理。

具體而言，主打C端的火鍋及中式菜品調(diào)料品仍是天味食品收入增長的主力，二者2022年收入均實現(xiàn)了近4成增長，同期分別創(chuàng)收11.98億元、11.81億元，占當(dāng)期的比重分別為44.52%、43.89%。

這一增長的背后是“量價齊升”雙因素共同助推的結(jié)果。

去年天味食品的火鍋、中式菜調(diào)料品銷售量分別達(dá)到4.54萬噸、5.61萬噸，以此計算二者的銷售單價分別為2.64萬元/噸、2.11萬元/噸，分別同比提價11.69%、7.18%。

值得一提的是，對于調(diào)味料來說超8成成本主要被原材料所占據(jù)，所以材料成本上漲在一定程度上擠占了不少企業(yè)的利潤空間。

天味食品自2021年以來對部分產(chǎn)品開始持續(xù)提價的操作，稱主要受到原材料采購成本等因素的影響。

不過據(jù)信風(fēng)（ID:TradeWind01）粗略測算，天味食品主要產(chǎn)品的平均成本呈現(xiàn)下降的趨勢。去年火鍋、中式菜調(diào)料品的營業(yè)成本分別為8.03億元、7.54億元，二者生產(chǎn)量分別為4.57萬噸、5.63萬噸，則二者的平均成本分別為1.76萬元/噸、1.34萬元/噸，分別同比下滑了5.71個百分點、4.19個百分點。

“銷量帶動產(chǎn)量的增長以后，分?jǐn)偟礁鱾€產(chǎn)品的成本就會降低，尤其是大規(guī)模生產(chǎn)所帶來的邊際成本就更低了?！币晃槐本┑南M行業(yè)分析師表示。

這也讓天味食品2022年綜合毛利率高達(dá)34.22%，同比提升了1.91個百分點。

事實上，復(fù)合調(diào)味品收入的持續(xù)增長或與疫情之下，在家做飯的消費者更傾向于可以提供便捷烹飪方式的復(fù)合調(diào)味品趨勢有關(guān)。

而天味食品業(yè)績雙增長或只是調(diào)味品業(yè)的縮影。例如恒順醋業(yè)（600305.SH）2022年收入歸母凈利潤同樣分別同比增長了12.98%、21.39%。

或正是業(yè)績的持續(xù)增長，給予天味食品借助資本市場持續(xù)“跑馬圈地”的決心。

2022年12月，天味食品董事會審議通過了在瑞士證券交易所發(fā)行GDR并上市的議案，擬將募資額用于在海外新建或投資合資工廠。但目前出口業(yè)務(wù)在天味食品中的收入占比仍相對有限。2022年僅創(chuàng)收0.33億元，占比為1.23%。

“發(fā)行GDR是公司實現(xiàn)全球化的重要布局。目前外貿(mào)業(yè)務(wù)占比不高，但未來的潛力是巨大的?！碧煳妒称繁硎?。

此外，天味食品也想借助發(fā)行GDR切入西式復(fù)合調(diào)味料的賽道。

“加強在西式復(fù)合調(diào)味料領(lǐng)域的研究和開發(fā)，拓展公司海外銷售渠道，持續(xù)提升公司品牌的國際知名度和競爭力以及補充營運資金等?！碧煳妒称繁硎?。

該賽道已迎來入局者。2022年百勝公司的調(diào)味品供應(yīng)商寶立食品（603170.SH）已登陸A股，旗下的“空刻意面”正是西式調(diào)味品。

事實上，天味食品和寶立食品的資本化在業(yè)內(nèi)不是孤例。

據(jù)不完全統(tǒng)計，“豆瓣醬第一股”的四川省丹丹郫縣豆瓣集團股份有限公司正處于IPO輔導(dǎo)環(huán)節(jié)，“藤椒油第一股”幺麻子食品股份有限公司以及地處山西的紫林醋業(yè)股份有限公司則均已向主板遞交IPO申請。

但疫情時代下宅經(jīng)濟對消費習(xí)慣的改變，能否在疫情政策轉(zhuǎn)變后繼續(xù)保持，仍具有不確定性；同時伴隨著調(diào)味品企業(yè)借助資本的手段加大投入，未來市場競爭或也將更加白熱化。

2023年或許才是調(diào)味品企業(yè)所要面臨的真正考驗。

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