在過去十五年，低利率世界所創(chuàng)造的資產(chǎn)泡沫，編織了一個仿佛永不結(jié)束的美夢，令人們放肆狂歡。然而，隨著美聯(lián)儲等央行將利率上調(diào)至歷史正常水平，市場“娛樂時間”終究是要結(jié)束了。

對此《黑天鵝》作者、對沖基金Universa Investments的高級科學(xué)顧問塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）已經(jīng)指出，投資者要做好準(zhǔn)備，痛苦地回歸現(xiàn)實(shí)。

(資料圖片僅供參考)

塔勒布的門生及同事、Universa Investments首席投資官M(fèi)ark Spitznagel更是警告稱，在經(jīng)歷史詩般的十五年之后，金融體系最終將面臨一場危機(jī)。目前由于債務(wù)激增，市場就是一顆超級“定時炸彈”，危險(xiǎn)程度可以和上世紀(jì)30年代的大蕭條相當(dāng)。

Universa以在極端的市場波動中獲利而被人所知。此前在2020年初新冠疫情爆發(fā)導(dǎo)致全球市場陷入混亂之時，該基金在當(dāng)年一季度的回報(bào)高達(dá)4000%。而在2015年的“閃電崩盤時期”，Universa曾在一天之內(nèi)狂賺10億美元。

塔勒布：這一代投資者已經(jīng)忘記現(xiàn)金流的重要性

本周一，塔勒布在Universa Investments主辦的活動上表示，之前金融危機(jī)帶來了一波寬松的貨幣政策，令賺錢變得十分輕松，也讓這一代投資者都忘記了現(xiàn)金流的重要性，而如今很多人還沒有做好應(yīng)對高利率世界的準(zhǔn)備：

迪士尼樂園結(jié)束了，孩子們要回學(xué)校了......事情不會再像過去十五年那樣一帆風(fēng)順。

他還說道：

這些年來，資產(chǎn)一直在瘋狂膨脹......就像一顆腫瘤，我認(rèn)為這是最好的解釋。

塔勒布認(rèn)為，在低利率政策下，從比特幣的瘋狂到房地產(chǎn)的暴漲都是“腫瘤”。據(jù)他估計(jì)，這種“虛幻財(cái)富”的價(jià)值已經(jīng)超過5000億美元。

他還以推特為例，指出在新的貨幣政策下，“燒錢”的公司將陷入困境，現(xiàn)金流將受到嚴(yán)峻考驗(yàn)：

現(xiàn)金流不再像天上下雨一樣多了。

塔勒布認(rèn)為“情況暫時不會好轉(zhuǎn)”，并且“和歷史相比，我們現(xiàn)在的估值非常奇怪。”

Spitznagel：有意識地推遲崩盤 會令崩盤后果更加嚴(yán)重

針對可能到來的金融風(fēng)暴，Spitznagel并沒有給出具體的預(yù)測時間，但他認(rèn)為，有意識地推遲市場崩盤是導(dǎo)致崩盤觸發(fā)嚴(yán)重后果的關(guān)鍵原因之一。

他此前曾用過類比，即貨幣和財(cái)政“消防員”在撲滅金融大火方面過于熱情，終究為一場無法控制的大火埋下伏筆。

在這種形勢之下，他認(rèn)為對于普通投資者來說，與其復(fù)制Universa式的避險(xiǎn)策略，選擇轉(zhuǎn)向黃金等安全資產(chǎn)，不如像巴菲特等人建議的那樣，在周期中被動買入并持有股票，這是在可預(yù)見的金融災(zāi)難中保存資產(chǎn)的“最不壞”做法。

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關(guān)鍵詞： 貨幣政策 的重要性 定時炸彈