2022年在各國央行為抗擊通脹的密集加息中落幕。

股市和債券都遭遇了始料未及的“暴擊”，資管公司正在努力應對100年以來最難熬的一年，由于風險無法對沖，資金找不到“避風港”，多數(shù)以股票和固定資產為組合的標準投資方式在今年都遭遇了不小的損失。

(資料圖)

根據(jù)HFR的數(shù)據(jù)，股票對沖基金今年平均下跌9.7%，有望創(chuàng)自2008年金融危機以來最差的年度回報率。

瑞士跨國私人銀行和金融服務公司Pictet負責人Renaud de Planta稱今年是近100年來財富損失最嚴重的年份之一，許多私人投資者的實際財富在經(jīng)通脹調整后，損失或將超過四分之一：

公司管理著約6350億美元的資產，拿最簡單的一個投資組合——債券和股票來舉例。今年全球的股票和債券基本都出現(xiàn)了兩位數(shù)的跌幅。這兩種資產類別通?？梢詫_來平衡，今年是100年來財富縮水最嚴重的年份之一。

媒體稱，瑞士私人銀行 Lombard Odier 的首席投資官 Stéphane Monier在接受采訪時表示，2022 年是自1926 年以來僅有的三年股票和債券均出現(xiàn)“明顯負回報”的年份。?追蹤全球股市的MSCI世界指數(shù)自1月以來下跌了14%，而彭博固定收益指數(shù)下跌也超10%。

根據(jù)Asset Risk Consultants (ARC)的研究，通過跟蹤英國100多家大型資管公司今年以來的投資回報，截至12月15日，英國資管公司客戶們的投資組合經(jīng)通脹調整后，平均損失近20%。

ARC表示，撇開通漲不看，今年的投資組合平均損失10%，ARC負責人Graham Harrison表示今年的投資者幾乎沒有避免損失的機會：

除了能源和大宗商品，幾乎所有類別的資產都在下跌，投資者幾乎沒有避免損失的機會。

美國債券市場創(chuàng)下了數(shù)十年來的最大跌幅，美國兩年期國債收益率從0.7%飆升至 4.3%，十年期國債收益率已從2021年底的1.5%躍升至超3.8%。今年以來英國國債漲超250%。沒有任何預兆，日本央行12月出人意料地轉向，使得日本10年期國債收益率飆升21個基點至0.467％，為2015年以來最高。

慘狀也同樣發(fā)生在全球股市，除英國富時100也累計上漲1.74%，全球發(fā)達市場主要股指均下跌，納斯達克年內累計下跌33.03%，德國DAX跌11.41%，日經(jīng)225跌9.37%，法國CAC40跌8.1%。

基金經(jīng)理們不得不尋找與股票和債券不相關的資產。Monier表示，從波動性中獲益的對沖基金，可以在今年獲得不錯的投資回報率。不少基金經(jīng)理們表示，他們已增持大宗商品，同時增加黃金在大宗商品的比例。

Monier稱，傳統(tǒng)觀點認為，債券為主的策略在市場低迷期間損失較小。然而，許多以固定收益為主的投資組合今年的表現(xiàn)不如以股票為主的期權投資：

幾十年來最高的通脹率，以及不斷攀升的利率，對債券來說是一個特別有問題的組合。

媒體分析指出，今年不穩(wěn)定的情況還要求基金經(jīng)理們花大量的時間與客戶面對面，以防止客戶們恐慌出逃。財富管理公司Stonehage Fleming的CEO Peter McLean稱，他們今年與客戶進行了比以往幾年更多的接觸：

我們不得不對發(fā)生的事情、發(fā)生的原因以及將在未來適當?shù)臅r候做出哪些改變進行解釋。

通脹的突然飆升給資管公司帶來了特殊的挑戰(zhàn)，也是他們幾十年來從未面對過的挑戰(zhàn)。

而現(xiàn)在，通貨膨脹率仍然接近10%，意味著經(jīng)理們2023年的開局也將遠遠落后，需要提供更好的業(yè)績才能實現(xiàn)收支平衡。

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